|
客观认识中小板
部分官员和专家认为，中小企业板块是主板的组成部分，不是创业板，也不是创业板的初级板块。推出中小企业板块目前首先解决的是中小企业融资难的问题，而不是退出的问题，这在一定程度上弱化中小板块的孵化功能，不能用观察创业板的眼光来观察和要求中小企业板。
其次中小企业板块的民企主体特性十分明显，这同既有的主板国企主体有很大差异。分析已经上市和等待上市的民营中小企业发现，目前我国民营中小企业尤其是小企业还面临着持续性发展、道德和信用以及市场操纵、流动性风险。
专家认为中小企业的这些特性决定对中小板块的监管有别于主板，需要有极强的针对性。
从严监管是立市之本
正是基于中小企业板的这些复杂的特性，深交所认为从严监管是立市之本。深交所的思路是，从严监管要保障投资者特别是中小投资者利益；推动上市公司法人治理和完善；提高上市公司信息披露的真实性、准确性、完整性和及时性；有效落实保荐制度和保荐责任；增强市场诚信水平，从而达到提高市场吸引力。同时交易所也针对公司诚信问题、募集资金使用、保荐责任和二级市场行为制定严格监管制度。
有专家还指出，对中小企业板块的监管还应该建立多层次监管制衡体系，以事前与保荐人制度紧密结合、事中严密监控与事后严格惩处的监管体系，不断完善股票发行制度、上市制度、完善交易监察制度、规范和完善公司治理结构以及完善上市公司退市制度。同时在加大监管力度的同时要增加监管覆盖面，根据中小企业板特点加强对人的监管。
当然专家也指出，从严监管并不是以牺牲发展为代价，相反是为了中小企业板的长期健康稳定发展构建坚实的基础，同时从严监管积累经验也有利于中小企业板向创业板平稳过渡。
监管创新推动持续发展
在规范与发展的平衡上，与会官员和专家认为，在严监管立市的基础上，只有不断的监管创新才能解决中小板块的特殊性问题和实现有效监管途径问题。
如何进行监管创新，有专家建议针对目前中小板块现状，监管制度创新可以从以下角度入手：建立更加严格的市场准入制度，夯实企业制度基础；建立防止大股东投机套利的制度，对企业管理层的稳定性做出严格规定；建立更严格的信息披露制度；建立更严格的市场监管制度，通过设置更有针对性的监控预警指标和快速反应机制，探索股票交易断路器制度等监管创新，及时发现和制止违规行为，防止重大恶性事件的发生。考虑加大中介机构责任，提高其执业水准，在中小企业板块监管体系中引入公司治理评价。
也有专家认为，还应该提高推动发行定价模式改革，建立市场化的定价模式，使之更加科学合理，改变目前发行市盈率过高的局面；培养中小企业上市公司社会责任心，探索中小企业板块上市公司高管激励机制等。
| 
