自6月份以来，大盘已形成了4个向下跳空缺口，分别为6月18日的1443－1442缺口，6月28日的1399－1397缺口，7月12日的1429－1426缺口，8月2日的1384－1383缺口。 上周又出现了第五个，即8月12日的1382－1378缺口。由于这五个向下跳空缺口，皆在1360－1466小箱体内出现，说明了空头能量仍未衰竭，特别是上周四的1382－1378缺口将有可能撕破小箱体下沿的支撑，大盘不排除开始加速赶底的过程。不过目前大盘与去年第四季度三次探底的情况非常类似，不排除在经过三次探底失败再创新低之后才最终完成底部的

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探明，可能再次出现“不破不立，一破就立”。综合研判可得出，大盘有望在9、10月份前后在1300点附近探明阶段性底部，从而展开中期上攻行情。

    首先，4月上旬1783高点开始的持续阴跌到目前为止已有18个交易周，而9、10月有两大时间之窗开启，不排除会发生重大转势，从而探明阶段性底部。1、循环周期。沪综指存在21月低点循环周期，即1990年12月95低点—1992年11月386低点为24个月，386低点—1994年7月 325低点为21个月，325低点—1996年1月512低点为19个月，512低点—1997年9月1025 低点为21个月，1025低点—1999年5月1047低点 为21个月，1047—2001年2月1893低点为22个月，1893低点-2003年1月1311低点为24个月。而1311点开始的新一轮循环低点周期指向2004年的9或10月份前后，这将可能构成新一轮行情开始的转势时间之窗。2、时间之窗。大盘从1307低点上攻至1783高点共运行了21周，为重要的弗波纳奇神奇数字21周时间之窗开启，显示出重要时间之窗开启的强大转势威力。而从1783高点开始到上周共运行了18个交易周，还有3周即9月初又到弗波纳奇神奇数字21周时间之窗开启。根据“对称性”原理，大盘有可能在9月初出现转势，从而形成阶段性底部。

    其次，1300点附近作为2001年以来的底部区域仍有望继续发挥作用，大盘可能在击破1360－1466小箱体后开始了加速赶底过程，其实就在构筑大的空头陷阱，1300点附近的支撑作用仍将有效。1、箱体理论。自 2245点暴挫以来，大盘形成了2245高点为箱顶、1307低点为箱底、1776高点为箱体中轴的大箱体震荡，这个跨度达三年之久的大箱体的下沿1300点一线很难被击破，因此1300点附近仍将有较强的下档支撑作用。2、上升趋势线。大盘从1994年7月的325历史性低点开始，形成了一条原始上升趋势线，即以325－512（1996年1月）－1307（2003年11月）连线为上升趋势线。这条原始上升趋势线支撑着1994年325低点以来不断上行的大盘，具有相当强的支撑力度，目前大盘已回调至该趋势线附近，短期内如继续破位下行，将是加速赶底中构筑空头陷阱的过程。3、波浪理论。2245高点展开了以ABC-X-ABC平坦形为特征的三（2）浪调整，即2245高点-2002年1月1339低点为A浪，1339低点-2002年6月1748高点为B浪，1748高点-2003年1月 1311低点为C浪，1311低点-2003年4月1649高点为X浪，1649高点-2003年11月1307低点为第二个A浪，1307低点-2004年4月1783高点为第二个B浪，1783高点开始了第二个C浪调整。由于是平坦形调整，1783高点开始的调整很难击破前期1311、1307低点，就算是瞬间击破，也将是在构筑大的空头陷阱。

    上证指数

    周K线

    MACD

    绿柱虽呈缩短的趋势，但DIFF与DEA仍在下行，调整延续

    RSI

    三线在弱势区内彷徨，有继续向下的可能

    KDJ

    KDJ再度下行重回超卖区，但已形成底背离，不支持进一步的调整

    DMI

    PDI、MDI开口收缩，ADX在50值上方已出现拐点，有止跌的要求

    深证综指

    日K线

    MACD

    绿柱初现，DIFF与DEA在负值再度死叉，继续弱势

    RSI

    快速RSI继续调整，超卖特征明显

    KDJ

    K、J重回超卖区，J值在超卖区内形成底背离，有超跌反弹的要求

    DMI

    PDI、MDI开口走平，仍未改变调整的趋势