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即将破茧而出的南方积极配置基金，有望结束单只基金首发规模持续下滑的现状。业内人士认为，作为我国在全球首创的第一只上市开放式基金(LOF)产品，南方积极配置基金很可能就此开创我国超大规模基金结队而出的先河。
据悉，根据LOF的产品概念，LOF的投资者既可以通过基金管理人或其委托的销售机构以基金净值进行基金的申购、赎回，也可以通过交易所市场以交易系统撮合成交价进行基
金的买入、卖出。也就是说，投资者在南方积极配置基金的发行期内，既可通过南方基金管理有限公司的直销网点和代销机构购买，又可使用有效的深圳证券账户或基金账户采用与认购封闭式基金相同的方式进行认购。
南方积极配置基金比已经发行的开放式基金多出了证券交易所这个销售渠道，业内人士认为，正是这个新增的销售渠道，将对基金的首发规模产生重大影响。
首先，交易成本大幅下降。在目前开放式基金申购、赎回费用大多在1.5%左右的情况下，深圳证券交易所挂牌基金最高佣金收费仅为交易金额的0.3%。两相比较，交易成本最高可下降80%。由于交易成本是开放式基金投资中影响收益的重要元素，投资LOF获利的起跑线就比其它开放式基金要超前不少。这对于中小投资者来说，极具诱惑力。
其次，LOF的效率较高。LOF的高效率，体现在两个方面。对于基金公司来说，由于LOF完全消除了封闭式基金的折价可能，使得基金经理必须通过高效率的工作为投资者尽可能多地创造收益。此外，由于承受的赎回压力小，基金经理可以放开手脚进行最优化的资产组合投资；对于投资者来说，不再需要像投资其它开放式基金那样舟车劳顿，而只要在券商营业部或一个电话、轻点鼠标就可完成整个交易过程。由此，将使大量潜在的基金投资者转化为实际投资者。
第三，套利功能吸引大资金。LOF产品的二级市场交易价格与一级市场的申购赎回价格，往往会产生背离，由此产生了套利的可能。当二级市场价格高于基金净值的幅度超过手续费率时，投资者就可以从基金公司申购LOF基金份额，再在二级市场卖出基金份额；如果二级市场价格低于基金净值的幅度超过手续费率时，投资者又可以先在二级市场买入基金份额，然后再去基金公司办理赎回业务。虽然这样的差价很小，但给大资金却可带来不小的套利收益。
第四，吸引其它基金客户转换加盟。由于注册登记的机构不一样，南方积极配置基金暂时还不能在深圳证券交易所与南方基金公司旗下的其余基金进行转换。虽然如此，但南方积极配置基金却可以吸引那些已经将注册登记工作移交给中国证券登记结算公司的基金投资者通过自由转换功能而加盟。目前，已经有鹏华基金公司等将基金的注册登记工作交予了中国证券登记结算公司。
在今年三月两只基金一不小心地成为我国首批百亿规模的基金后，单只基金的首发规模就持续下滑，直至目前的发行工作已经举步维艰。据分析，在这种情况下，南方积极配置基金的破茧而出，自然承载着社会各界的殷切期望。由于LOF产品的上述独特优势，它们的规模做大就具有天然的内核，甚至可以说，百亿规模的新基金就此将会成群结队的出现。(上海证券报 记者陈建军)
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