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前期萎靡不振的航空板块最近表现十分抢眼，南方航空(资讯 行情 论坛)、上海航空、东方航空(资讯 行情 论坛)均不理大盘调整，连续两周稳健上行，分别上涨10%、16%和18%。航空板块何以能逆风展翅？本报股市专家团认为，是四大因素支撑其股价上行。
因素一油价上涨利空渐消化
航空股前期持续下跌的一个重要原因，是全球油价持续上涨，并不断创新高，导致市场担忧其业绩下滑。但是，上海航空(资讯 行情 论坛)最近公布的半年报，却以毛利率比一季度高出一个百分点，每股收益0.13元的优异成绩，证明油价上涨对航空公司业绩的冲击十分有限。据南方航空有关人士透露，由于二季度机票价格上调，每公里票价较一季度上升6.9%，航油上涨所带来的利润压力已基本抵消，航空股半年报业绩同比增长已成定局。
因素二上座率增长提升业绩
据统计，航空业今年上半年运输总周转量、旅客运输量、货邮运输量三大指标的增幅均超过30%，特别是进入今年暑期，民航客流直线上升，机票折扣率大大降低。以上海航空公司为例，今年上半年客座率平均达到了64.40%，较去年同期增长10%以上。据业内人士分析，客座率每上升一个百分点，就可以弥补航油价格上涨200多元。
因素三消费升级促发展提速
随着人民生活水平的提高，不论是货物运输还是外出旅行，选择航空的人越来越多。民航总局估计，2005年至2010年，国内航空运输年均增长速度将保持在10%左右，旅客和货邮运输量年均增长8%至13%。最近，国内四大航空公司正积极启动新航线，纷纷引进新的飞机，以适应高速增长的市场需求。据预测，航空业未来几年增长速度将高于GDP两倍，民航旅客周转量五年内将翻一番。
因素四政策扶持拓发展空间
由于我国航空业起步较晚，现国内所有航空公司的飞机数量还没有美国一家航空公司多，因此一直得到国家政策的重点扶持。如新颁布的《外商投资民用航空业规定》放宽了外商投资民航比例，将机场等设施划归地方政府管理，开放第五航权，引进中途停靠中国的国际航班，放开机票价格限制等政策，都令航空公司如虎添翼。据推测，下半年有望出台的取代民航建设基金的新政策，有望减轻民航业30%至40%的负担。仅南方航空和东方航空就将分别减少5.84亿元和3.42亿元的成本支出。
基于以上四大因素，航空板块逐渐受到机构投资者青睐，近期明显有资金在低位建仓，横盘蓄势一个多月的航空板块也渐渐盘出底部。本报股市专家团认为，由于此前调整过程中，航空板块一直没有表现机会，其刚刚启动的反弹行情有望持续。记者尹卿
板块淘金.《抄底方略》之33
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