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金谷明
上涨，但缩量，上周五至本周二连续三个交易日都是如此；相反，下跌，却放量，本周三和本周四都是如此。从股市原理来看，这就是“量价不同步”，属于“有利于做空而不利于做多”的情况。以此看来，虽然周五跌势有所减缓，但后市仍不可乐观。
具体到盘面上，没有持续热点，个股的拉升多属“自弹自唱”性质。像秦岭水泥（600217），庄股特征明显，连续两个逆市涨停板已经做得“蹊跷”，如果以为有利可图就错了，第三天便来个“高开低走跌停板”，一般人想从中“套利”实在难度太大。这大大影响了残余而仅有的多头情绪，市场信心和气氛只有越来越差，恶性循环之下结果市场也只有越发低迷。
更惨的是，不仅机构大幅度减仓的消息不断，进一步挫伤市场信心。如瑞银大幅减持宝钢股份、申银万国在其重仓股申能股份上大幅减仓1000万股以上、世纪证券减仓上海航空达1757.85万股、华夏证券减持上海航空50％以上等等，盘面上的“跳水现象”也有增无减，制造出更为严重的恐怖气氛。某地产股是近日的“跳水”急先锋，从周二开始四个交易日连跌跌幅达到两成五。而实际上，该股从去年6月开始就已经接连走坏，当时股价还有18元多，即使在去年11月到今年3月的短暂“牛市”里，该股也是表现弱势，至周五股价只有7.50元了，当天最低还达到7.12元。表面上看，业绩的下滑可能是该股暴跌的主要因素，2003年全年该股每股收益是0.3343元，而今年一季度该股每股收益却只有0.0172元，而这种下滑从去年第四季度便已经显露出迹象。该股的这种下跌凸显了市场的弱势，“跳水”进一步蔓延，江南高纤、南京汇通、浪潮软件、浙大网新、建投能源、楚天高速、黄海股份等不断有股票新加入“战团”，市场的空头倾向有增无减。可以认为，个股的“跳水现象”正加速着市场的探底过程，但这种“跳水现象”如果不结束或大大减少，则市场的弱势也难以消除。
另外，新低的不断出现也不是好事，1357点，周四又创出了本轮下跌的一个新纪录，而收盘指数1368点虽然不是新低，但也是4月以来的第二低了。依照这种震荡走低的模式，大盘还是有可能一步步接近1300点。也许，只有出现一次急跌，大势才有可能走出一个真正的底来。（夏天／编制）
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