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石炼化（000783）2004年中期业绩：净利润3921.2万元，每股收益0.034元，每股净资产1.4145元，净资产收益率2.401%，拟不分配、不转增。
石炼化主要从事石油加工、炼制及产品销售，2003年由于我国石化行业进入全面复苏，公司产销量增加。同时，化工产品的销售价格增加，使得毛利率较上年提高，另外，公司通过节能降耗等措施降低生产成本，取得明显效果，所以导致净利润实现了扭亏。
可以看到，影响石炼化业绩的主要因素是成品油与原油的价差。而进入2004年以来，受国际市场原油价格居高不下、成品油价格不到位的影响，铁路运力紧张，产品出厂受限，加上部分装置设备缺陷，6月份当月出现了经营性亏损，影响了上半年经营业绩的进一步提高。
半年报显示，上半年公司主营业务收入、主营业务利润和净利润分别较去年同期增长了17.08%、22.93%和62.22%。但是，在6月份亏损了1000多万元之后，7月份公司再度亏损了1000万元。而且，进入8月份，受尤科斯“冲击波”、伊拉克局势以及恐怖威胁的影响，国际油价迭创新高，纽约商品交易所的原油期货价格突破每桶45美元。而石炼化的原油有一半依赖进口，同时国内的原油价格也同步出现大幅上涨，然而发改委迟迟未上调国内成品油价格，这无疑导致公司成本大幅攀升，盈利空间进一步收窄，所以石炼化也在半年报中提示第三季度经营业绩仍存在较大不确定性。
因此，周五该股在复牌后放量跳水，几近跌停，位列深市跌幅榜首位。鉴于国际油价短期内难以大幅回落，而如果国内成品油价格不能到位，那么该股后续走势仍不容乐观。
（浙江利捷余凯）
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