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今年以来，基金超常规发展的态势十分明显。从1998年3月首只证券投资基金成立算起，基金净值突破1000亿元花了5年零6个月，而从1000亿元跨上3000亿元大关，只用了不到10个月的时间。最新统计数据也显示，截至7月20日，我国已经获准开业的基金公司数量为39家，正式成立的开放式基金数量达到了86只。证券投资基金的净值已经达到3001.92亿元，基金总份额为2966.36亿份基金单位。如果算上4只在7月新发行的基金的话，基金总份额早已突破了3000亿份。因此，在面对与日俱增的基金数量，层出不穷的基金概念，大同小异的基金
类型时，很多刚刚进入或欲进入基金市场的投资者通常都会感到无所适从，尤其是在投资新基金还是老基金问题上面临着许多困惑。
买新买老不能只看净值高低
一般基金持有人往往会陷入“老基金净值高，买老基金不合算”的误区。而产生这一误区的主要原因在于投资者将开放式基金的价格计算方式等同于封闭式基金或股票的价格计算方式。
然而，封闭式基金或股票的价格是市场上买卖的投资者双方供求关系的集中体现，存在价格脱离实际价值的情况，即存在折价或溢价的时候，因此也就可能存在价格高、风险高的问题。但是，对于开放式基金而言，其价格即基金单位净值是基金的净资产和基金总份额的比值，投资者据此申购或赎回，基金单位净值就是基金实际价值的真实反映，不存在折价或溢价，因此也不存在单纯价格高就风险高的问题。
举例说，在不考虑费用的情况下，如果投资者以5万元买入基金单位净值为1元的某基金，基金份额为5万份，假设年净值增长率为15%，那么一年的总回报为0.75万元；如果将该5万元买入基金单位净值高达1.25元的某老基金，年净值增长率也为15%，虽然持有人获得的基金份额只有4万份，但一年的总回报同样为0.75万元。因此，对于投资者来说，选择新基金还是老基金，不能单纯以净值高低为依据，关键还是看基金管理公司的管理能力、经营理念、团队的专业素质、过往业绩和未来增值的潜力等。
老基金投资风险相对较低
目前，国内许多基金公司过分追求基金的首发规模，许多投资者也热衷于认购新发的基金。事实上，国外很多开放式基金的情况并非如此，而是更倾向于以优异业绩来吸引更多的投资者持续申购，从而保证基金规模持续稳定增长。如美国最大的开放式基金麦哲伦基金正是由于其具有实现高回报的能力，从而备受投资者信赖，其申购量也与日俱增。法国兴业资产管理有限公司旗下的多策略配置基金，在1991年12月首发时规模并不大，但同样由于出色的业绩，申购量持续增加，截至2003年12月，其资产总规模已经达到了270亿美元。
相对而言，老基金的投资业绩、投资理念等经历了熊市和牛市的双重考验，投资人通过考察其以往的收益和风险状况、基金经理的投资风格等可以对其实际投资管理能力和风险控制能力做出比较客观、准确的判断，因此，投资者在选择老基金时，投资风险相对较低。
如何选择老基金
就投资者而言，在挑选老基金时并不是说应该买过去业绩最好的基金或者追逐热门基金，因为过去的业绩并不代表未来，投资者应从投资理念、风险收益等多方面来考察基金的投资策略和管理水平。
首先，应全面考察基金的投资范围、投资理念、持仓结构等方面的情况。投资者可以通过阅读基金招募说明书关于投资范围的规定、每季度的投资组合公告和半年报、年报中关于投资组合的明细，从而对基金投资策略、回报作出合理的判断。同时，还要注意老基金的持仓情况，对于股票型基金而言，如果在持续下跌的市场，其股票仓位较重或重仓持有的股票受宏观经济政策的影响下持续下跌，投资者应慎之。
其次，考察基金业绩的同时还必须注意基金净值的波动性即风险情况。有基金专家建议投资者选择业绩稳定的基金，尽管业绩稳定的基金不像波动性大的基金那样容易吸引市场的关注。但是，无论市场环境如何，业绩稳定的基金都会有较强的竞争力。
如美国晨星在1998年通过对业绩稳定和业绩波动较大的两类基金进行研究后发现，虽然业绩波动较大的基金十年总回报率较高，但在考虑了资金注入流出的因素后，业绩稳定的基金回报更好。当市场下跌时，业绩波动较大的基金亏损较大，投资者容易卖出基金；而当基金开始反弹时，投资者由于错过机会而造成的损失每年将近3%。因此，对于基金业绩波动的承受能力较差的投资者而言，投资业绩较稳定的基金应该是最佳的选择。
不过，对新基金来说，由于其作为新产品有可能反映市场新的投资方法和方向，也就有可能为投资者带来新的机会，这一点就完全取决于投资者对风险的承受能力。
(记者 何晓晴)
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