股市暴跌中持股集中度悄然走高 是谁在逢低吸纳

　　尽管二季度大盘下跌幅度近20%，但近七成公司股东人数呈减少之势

　　本报记者 万鹏

　　随着半年报的陆续披露，上市公司股东人数的变化也逐一呈现在投资者面前。尽管二季度大盘下跌幅度近20%，已公布半年报上市公司股东人数却呈现继续减少的趋势，而且相 当一部分公司股东人数出现了大幅变化。

　　股东人数继续下降

　　截至昨日，共有580家A股上市公司公布了半年报，剔除新股及一季度未披露股东人数的公司后，536家公司的股东人数整体呈现继续下降的趋势。

　　统计显示，这536家公司二季度末股东人数共有2267.44万人，较其一季度末的2295.95万下降了1.24%。如果与去年12月31日相比，下降幅度更接近4%，这也表明股东人数已经持续下跌了两个季度。

　　在536家上市公司中，共有365家公司的股东人数出现不同程度的下降，占样本总数的68.97%。其中，小商品城(资讯 行情 论坛)6月30日的股东人数为8180户，较一季度末的15225户下降了近五成，从而成为目前股东人数下降幅度最大的上市公司，而增幅最大的中科英华(资讯 行情 论坛)股东人数则较上季度增长了近150%。

　　抗周期性行业受青睐

　　值得注意的是，股东人数下降幅度居前的上市公司以抗周期性行业居多，这也表明，二季度新入场及增仓机构的投资策略已经发生了明显变化，从而较好地回避了宏观调控所带来的风险。

　　数据显示，食品饮料、家电、电子元器件、医药等四大行业成为这些机构增仓的重点。如属于食品饮料行业的就有张裕(资讯 行情 论坛)Ａ、贵州茅台(资讯 行情 论坛)、惠泉啤酒(资讯 行情 论坛)、燕京啤酒(资讯 行情 论坛)、古越龙山(资讯 行情 论坛)等5家公司，股东人数下降幅度均在10%以上。而股东人数下降18.63%的裕丰股份(资讯 行情 论坛)，其白酒酿造收入也占到了主营业务收入的60%以上，在该公司其它业务毛利率普遍下降的同时，白酒业务的毛利率却较去年同期上升了54.84%，达到51.05%。

　　此外，法拉电子(资讯 行情 论坛)、格力电器(资讯 行情 论坛)、海正药业(资讯 行情 论坛)、恒瑞医药(资讯 行情 论坛)、天坛生物(资讯 行情 论坛)、方向光电(资讯 行情 论坛)、天药股份(资讯 行情 论坛)、美的电器也均为上述四大行业的典型代表，其股东人数都呈明显下降的趋势。

　　而股东人数大幅增加的多为二季度实施了大比例送转股的上市公司，在前20名中就占据了12席之多。

　　谁在逢低吸纳？

　　进入二季度以来，深沪股市出现大幅调整，而在此期间市场整体的股东人数却不增反降，这不能不引起投资者的高度关注。究竟是哪些机构在逢低吸纳呢？

　　尽管二季度各基金公司普遍调整了持仓结构，降低了持股比重，但有迹象表明，整个基金行业的持股市值依然呈上升的趋势。

　　数据显示，尽管二季度所有基金股票投资部分占基金净值的比重仅有48.94%，较一季度末的64.88%出现大幅下降，但由于新基金的不断发行和陆续入市，基金净值提高的幅度高达34.4%，基金持有的股票市值为1239亿元，较上季度的1222亿元上升了1.38%。而这种在市场下跌情况下出现的市值提升，足以证明基金持有的股票数量更多，分布更广。统计还显示，6月30日两市的流通市值为11918亿元，基金持有的股票市值占流通市值的比重已经超过了10%。

　　此外，备受市场关注的QFII也是二季度增仓的主力。今年5月底国家外汇管理局对部分QFII的不作为采取限制措施以来，一些闲置的资金也在陆续投入股市。至今年7月初，QFII托管在银行的账户中，以银行存款形式保留的人民币资金就已减少至三分之一左右。

　　由于信息披露不充分，投资者对企业年金和社保资金的入市规模了解得并不充分，但从目前上市公司半年报十大流通股东名单来看，社保基金出现的次数高达87次，已超过去年年报的76次的水平，而企业年金出现的次数也达到13次之多。尽管我们还不能得出二季度这两类资金入市规模显著增加的结论，但频繁出现在上市公司流通股东名单中，至少说明其入市的积极性有所提高。当然，沉寂多年的私募基金重新增资股市的可能性也不能完全排除。