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随着2004年半年报的逐步披露,上市公司股东人数变化情况又成为投资者关注的焦点。众所周知，上市公司股东人数的变化与其二级市场走势存在一定的相关性：一般来说,股东人数越少,表明筹码越集中，股价走势往往具有独立性，常常逆大势而动，取得非常可观的阶段性涨幅；股东人数越多，表明筹码越分散 ，股价走势往往较疲软。有鉴于此，我们可以关注股东人数增减率这一指标，考虑到最新公布的半年报与2003年年报在时间上相差6个多月，一般而言，此期间如若股东人数减少幅度大于20％，那么我们完全有理由
相信其股票流通盘已受到不可知力的明显作用，而这所谓的不可知力，往往也就是主力的行踪所在。
值得注意的是，我们关注股东统计的时候往往会很注意股东户数递减的个股，因为股东户数递减的个股意味着筹码相对集中，有主力在其中，而且股东户数递减的比例越大表明主力的介入行为越深入。但是利用筹码分布挖掘机会也不完全那么简单，这其中也要注意几个问题：首先，由于股东户数的统计有一定的滞后性（我们只能通过公开的媒体信息，从每家上市公司的半年报和年报来获得股东户数资料），因此每当我们发现股东户数急剧递减的个股时，往往该股的股价已经上涨了一大段，对于短线能做到快进快出的投资者兴许还能有所收获，对于慢一拍的投资者尤其是中线投资者风险就不言而喻。有鉴于此，投资者不但一方面要关注股东户数的递减幅度，更重要的是要看目前其价位离相对底部或者主力成本区的空间，如果太大（如超过50％）则可剔除，根据历史经验，大凡筹码集中度提升20％而股价涨幅仍在20％以内者，相对中线机会较为突出；其次，在考虑股东户数缩减幅度时，也应重视其基期数值绝对值大小，或者结合户均持股增减比例这一指标综合考虑，皆因这涉及到主力建仓筹码比例，按照历史经验，只有在户均持股缩减比例达到30％以上才可说明主力已具备相当仓位，投资者选择此类品种其把握性相对更大；最后，在挑选筹码集中股之后，也不须立马跟进，皆因做盘仍应考虑天时地利也即大盘及相关板块的启动状况，从历史经验看，我们倾向于在大盘相对低位并有初步放量动作阶段再加仓所关注品种，如若此时选择品种正好符合板块热点则可大胆重仓，其中捕捉到龙头品种的概率也不可忽视。
据此，我们先整理出2004年中期部分上市公司股东户数变化表。可以发现，其中大部分个股如江西长运(资讯 行情 论坛)、贵州茅台(资讯 行情 论坛)等股价已高高在上，其筹码集中可能意味着主力高度控盘，故此，从风险收益对比角度而言，参与意义不大；对投资者而言，寻找新主力介入的品种更具意义，故此我们不妨关注筹码集中度高且股价总体涨幅不大的品种，如西山煤电(资讯 行情 论坛)、国阳新能(资讯 行情 论坛)、凌云股份(资讯 行情 论坛)、福星科技(资讯 行情 论坛)等。
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