公告点评：华能国际(600011)煤价猛于虎

　　黄硕

　　华能国际(资讯 行情 论坛)（600011）公布2004年半年报：净利润25.31亿元，同比增长7.43%，每股收益0.21元，净资产收益率7.38%，拟不分配、不转增。

　　评析：今年上半年，华能国际收购和新投产的机组使其发电量达到488亿千瓦时，同 比增长18.87%；同时，由于电价上调，销售收入更是增长了22.81%；但最终净利润仅增长了7.38%，原因是：上半年，公司的单位燃料成本同比上涨了25.85%，真是煤价猛于虎（电老虎）也！不过，华能国际也有好消息：（1）公司与神华集团和中国煤炭进出口公司签订长期煤炭供应合同了，不仅锁定了煤价，也控制了成本；（2）4月份，公司又进行了几笔收购，完成后装机容量将增加19.7%。从华能国际的案例中，我们可以得到这样的结论———虽然我国严重缺电，但由于煤炭价格节节上涨，因此对电力股应区别对待，那些外延式扩张（装机容量增加）的电力股值得关注。（侯颖／编制）（来源：金羊网）