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宝钢股份(资讯 行情 论坛)重大消息即将公布，加重了市场的观望氛围，而一些股票公布半年报后的跳水表现更使得市场再度充满“空”气，昨日空方的打压使得前三天的反弹成果几乎被尽数抹去，市场似又重新进入探底趋势。但从目前的市场环境来看，笔者认为短期市场出现大涨或大跌的可能性均不大，多空双方仍有一个在上证指数1400点附近反复争夺的过程。
短线而言，虽然目前市场总体仍未摆脱弱市格局，但随着股指的下跌，市场正在发生一些积极的变化：首先是周二各大证券媒体公布的央行货币政策执行报告传递出较为积极的信息，报告中称将在下半年采取稳健的货币政策，这对于一段时间以来受加息预期阴影笼罩的证券市场无疑是一个福音。其次，虽然有电广传媒(资讯 行情 论坛)“股抵债”方案推出，但其它上市公司并未积极跟进，全流通、股权分置等问题的解决也并无进一步进展，加上近期新股发行速度明显减缓，市场扩容压力明显减轻。此外，从近期市场表现也可以看出，随着沪指下探至1400点下方后数次被大盘股顽强收复，1400点多次失而复得显示多方在目前的市道中并非无所作为，加上近3年来的调整在1300点一带自然形成的技术支撑，空方的打压也显得有所顾忌。而随着股指的下移，市场的相对投资价值及投资机会也相应增加，一些公司股价即使与国际市场相比也已经具有投资价值。再从机构投资者的行为来看，近期已经明显有大资金积极入市，这从一些大盘股的走势中可见一斑，如中国联通(资讯 行情 论坛)在8月4日、7月16日的成交金额分别为9.57亿元和10.17亿元，这种巨大的单日成交量是一般中小机构无法想象的。主力机构在一些大盘股上的积极吸筹有效遏制了市场的下跌趋势，基金尤其是新基金力量的增强将有助于发动反弹行情。
当然，在看到多方力量明显增强的同时，也有一些因素制约着行情的发展。其中主要有：缺乏投资价值的庄股等仍有继续调整的压力。虽然在本轮调整行情中一些著名的庄股已经倒下，但不可否认，市场上仍有许多庄股在“扛杠铃”，随着资金压力的增大，一些庄股仍有选择跳水式杀跌的可能，类似近期南方建材(资讯 行情 论坛)等个股的跳水走势有可能再度重演。此外，一些绩差股的价值中枢仍将下移。少数个股的净资产已经在零值以下，如果没有重组希望，其理论价值将趋近于零。近期市场上一些个股的股价已经跌破每股净资产，股价在2元以下的个股也明显增多，三板市场已经有六成以上的个股股价在一元以下，预示着今后A股市场上一些绩差上市公司，尤其是退市风险大的公司股价仍有一个回归的过程。周三中小企业板块股价中枢再度下移，对后市反弹行情也将构成制约。从技术面来看，虽然近期多方在1400点以下加大了反击力度，但技术上依然面临多重均线压制，尤其是周K线、月K线等技术面压力依然较大。加上在沪指1450点至1500点一带存在沉重的套牢盘，套牢筹码的松动需要不断地进行震荡消化，也就是说，上证指数1400点附近仍需要有一段“洗盘-吸筹-再洗盘-再吸筹”的反复过程。
综合来看，随着沪指下探至1400点下方，多方主动性攻击能量已经明显增强，在不断的震荡中，一些个股也有望逐渐脱离大盘走出独立的上升行情，因此，大盘在1400点反复震荡蓄势后，演化成反弹行情的可能性较大。虽然宝钢股份的筹资方案尚未公布，但笔者认为对市场造成较大负面冲击的可能性较小，相反，如果有对流通股股东利益倾斜的制度创新推出，则完全有可能成为大盘反弹的契机。从历史规律可以看出，经过400多点的连续下跌后，逢低建仓盈利的概率正在增加，短期内已可采取在1400点以下战术性做多的策略，而业绩优良且调整较为充分的蓝筹股可作为关注的重点。
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