|
日前，国家统计局公布了7月份全国完成工业增加值数据，7月份当月完成增加值4409亿元(同比增长15.5%)，环比增速回落了0.7个百分点。这是工业完成增加值的环比增速连续第5个月回落，但环比增速回落的速度开始趋缓。那么，这预示着什么样的市场信号呢?
工业完成增加值环比增速之所以会出现连续下降，主要是受宏观调控政策性因素的巨大影响。首先，重工业在工业完成增加值占到权数较大，其增长速度开始放缓，例如二季度
钢和钢材同比增长21.1%和23.2%，但增幅比一季度分别回落了5.3和6.3个百分点；其次，固定资产投资增速快速回落，今年上半年工业投资8511亿元(增长42.3%)，但增速回落了5.5个百分点，其中重工业投资增速回落幅度较大。可以说，这两大因素直接导致了工业完成增加值环比增速连续数月出现显著回落。
当然，有关专家在分析这一问题时也指出，央行紧缩性货币政策的直接后果，导致银行不断收缩对工业企业的信贷规模，工业企业尤其是中小企业的资金紧张问题非常突出。流动资金紧张对工业企业的生产增速回落产生了一定的影响，也成为引起工业完成增加值环比增速持续回落的重要原因之一。
那么，我国工业完成增加值环比增速持续回落会产生怎样的影响呢?从目前看，工业完成增加值所占我国GDP总值中比重为45%左右。其中，2002年占44.85%，2003年占45.94%，2004年上半年占50.74%。这表明，工业生产对GDP增长的贡献度在不断提高。当工业完成增加值的环比增速连续数月下降时，就预示着今年GDP增长将可能有所回落，低于去年GDP增长9.1%的增长速度。由此，又引出了一个思考：如果工业完成增加值环比增速再持续回落的话，是否会对今年GDP增长的波动产生一定的、潜在的不利影响?这可能是目前市场比较关心的问题。
不过，从目前工业完成增加值增速环比回落速度逐渐放缓的波动趋势来看，这一经济指标在经历了数月的压抑之后，有可能会出现回升或强劲反弹，这一点值得高度关注。上海证券报乐嘉春
| 
