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周二大势波澜不惊，但有一条消息却引起了笔者的注意，国内权威证券媒体之一《证券日报》刊文:LOF下周将破茧而出，南方基金管理公司先拔头筹。目前各方都已做好了推出前的准备，只等待正式消息的发布。
虽然低迷的市场对此并无多大反应，但笔者已经闻到了LOF带来的“封闭式基金转开放”的套利机会近在眼前。LOF又叫上市型开放式基金，即投资者既可以通
过基金的代销或直销网点进行一般开放式基金的申购赎回，也可以通过二级市场买卖已存在的基金份额。相对于国内封闭式基金只能在二级市场交易，开放式基金只能在一级市场申购和赎回，LOF正式打破这两者的鸿沟，投资者可以通过深交所交易系统在股市买卖已存在的开放式基金，也可以通过基金的代销或直销网点进行申购赎回。这样，LOF的推出将大大促进“封闭式基金转开放式基金”的进程，也为市场上原有的封闭式基金提供了绝好的套利机遇。
根据国泰君安研究所的一篇分析报告，截至6月1日，规模在20亿份以上的大盘封闭式基金，其平均折价率为27.05%。规模在10亿至20亿份之间的中盘封闭式基金，平均折价率为26.02%。规模在10亿份以下的小盘基金，平均折价率为16.93%。封闭式基金的折价相当可观。而且进入8月份，折价率更是大大拉大，许多小盘基金也接近30%，如果LOF介时一旦推出，封闭式基金将爆发出压抑已久的“怒火”！
我们认为，由于LOF在深圳推出，市场机会将首先出现在深市，特别是传闻首批进入的南方基金旗下一些折价率较高的小盘基金，最典型的就是184710基金隆元(同样的还有500010基金金元，但由于其在上海，暂不分析)，其流通盘为5亿份，以人保，人寿为首的基金公司占据其半壁江山，根据公告显示，该基金截止2004年08月06日，单位净值为0.8832元，而目前市价仅为0.691元,理论套利空间(0.883—0.691)/0.691=27.80%,而从其投资组合来看,几大重仓股000039中集集团(资讯 行情 论坛),000541佛山照明(资讯 行情 论坛)都是难得的弱市牛股,目前价位套利空间已充分显现,如果下周LOF一旦推出,相信最先揭竿而起的将无疑是以隆元为首的深圳小盘基金!
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