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周二大盘在极度缩量的基础上两次上摸1400点，并企稳该位置，市场情况开始好转，但领涨品种多为前期跳水超跌品种，如广电网络(资讯 行情 论坛)、物华股份(资讯 行情 论坛)、亿利科技(资讯 行情 论坛)等等，说明推动市场上涨的并非突出的短线热点，而是技术上超跌后反弹要求，前日整体上涨的有线传媒进入调整，而短期股权分置问题题材股表现一般，小板股在经过反弹后孤掌难鸣，尾盘市场仍依赖个股反弹普涨再度上扬，内生力量逐步加强，但更多依靠技术上的支撑。从盘口情况来看，市场心态依然谨慎，
像南方建材(资讯 行情 论坛)、凤凰光学(资讯 行情 论坛)一类的老庄股跳水不断，个股风险尚在。而短线由于缺乏热点支持市场没有主动攻击方向，蓝筹指标品种顶多起到护盘作用，大力抬拉时机未到。大盘仍未走出盘整格局。
从消息面上看，央行第三季度报告仍显示了对宏观调控的谨慎，虽然周二在央行报告中提及考虑银行组建基金公司的决策，但属于远期利好难以根本扭转市场颓势，而市场主力一方面谨慎对待下一步宏观调控效果何时显示，央行合适对紧缩政策松手，另一方面美联储加息的消息将在晚上出台，对全球利率变动也会有影响，加上原油价格继续高企，如果原油价格上攀50美金/桶并持续三个月以上的时间，则可能引起全球性的经济衰退，所以原油的走势已经开始牵动全球投资者的神经，在宏观面变化越来越复杂的情况下，机构资金难于大举动作，市场也难于在短期内酝酿大级别的反弹行情。
操作攻略技术力量尚需市场消息配合
技术上看，从6月29日见到1366点开始，大盘已经4次在1360位置获得了支撑，如果这个低点成功成为近期底部，大盘上扬将在箱体顶部1478点附近产生回落，由于目前完全依靠技术上的支撑，使市场走势略现脆弱，但短线回暖却是不争的事实，技术上周线KDJ仍然对市场形成支撑，日线上1424点BOLL带中轴压力可以衡量大盘是否能够短期转强的标志，但从成交量的配合上看更关键，股指再度向上没有量的配合只能以箱体振荡行情对待，如果带量突破才能看高，但从大的技术范畴看，历史上每次市场出现股指超过20％以上跌幅之后，调整的时间不会短于6个月，只是调整的方式可能从单边下跌转为振荡盘整，而这其中也许会出现个股短期的局部机会。从分时上看，30分钟、60分钟指标均转强，支持大盘早盘冲高，冲高力度取决于消息面变化，短线警惕市场冲高回落。大盘支撑点位1394点，阻力点位1424点。
中报解读北大荒(资讯 行情 论坛)(600598)具备中长期潜质
中报显示:2004年上半年生产经营情况良好。报告期实现主营业务收入152,841万元，比上年同期增长96.9%，主要是合并了子公司，实现净利润22,585万元，比上年同期增加16.4%。其中:母公司上半年土地承包积极踊跃，共签定承包合同49,022份，全年承包收入9亿元，报告期实现主营业务收入79,814万元、净利润22,585万元。浩良河化肥分公司“油改煤工程”已进入试运行阶段，上半年采取单系统运行的生产方式，产量比上年同期减少了一半。虽但由于受产量限制，成本加大，销售量减少，致使上半年亏损2,473万元，比上年同期增亏376万元，待下半年工程正式开车后，亏损额度将大大减少。米业依然保持着良好的生产和销售势头，2004年1-6月份累计生产耗用原粮33.97万吨；累计生产大米22.86万吨；累计生产副产品5.33万吨，出米率为67.29％。1－6月份混合销售产品43.33万吨，累计实现主营业务收入为6.95亿元、净利3,287万元。纸业报告期生产8,739吨，销售8,461吨，实现主营业务收入3,538万元、净利润128万元。哈尔滨龙垦麦芽有限责任公司目前土建主体形象进度基本完成，设备安装基本结束待调试。全部工程预计2004年9月下旬进行投料试车，到年末全部为试生产，本年属于建设期，无生产经营。
财务分析:北大荒流动性相对较强；由于粮食价格处于上涨周期，因此米业近2年对公财务分析司利润的贡献将是正面的；公司毛利率水平虽然由2002年的61%逐年下降到2003年48%，2004年的42%。但2005年公司计划提高土地承包费标准，公司毛利率水平仍有望稳定在43%。公司应收帐款较大，主要与土地承包业务有关，但随着由于粮食价格较好，国家将农业税降低了3%，粮食实施直补等措施出台后，行业环境趋好；公司有可能降低应收帐款的坏帐风险。长远预期米业项目预计2005年实现10%的收入增长；浩良河化肥厂预计2004年亏损保持4000万，2005年减亏1000万；纸业项目没有很大的利润增长潜力，但没有亏损；麦芽项目预计2005年进入正常生产经营，利润贡献存在不确定性，但假定不亏损。从公司前10大流通股股东看，新基金已经开始将北大荒纳入组合，其中有海富通收益、海富通精选选定，而且裕富基金持有了1240多万股，前10大股东累计持有4740多万股，占流通股份的15.8%，已经属于比较高的比例，综合判断该股没有经过大力操作，后市有中长期机会，为“重点推荐”评级。
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