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宝钢集团将整体上市，专家们一致认为，对流通股股东而言，这可能是一个炭圆，最好把它当利空看待。
每股收益要摊薄
2003年，宝钢集团总资产1720亿，实现销售收入1204亿元，净利润78亿元，其中宝
钢股份(资讯 行情 论坛)贡献的净利润就有69亿。股份公司用50%的资产贡献了净利润的88%。而宝钢股份外的集团资产仅能带来不到20亿的收益。如果整体上市，因增大了的净资产将拉低净资产收益率，股本的扩大又会使每股收益摊薄。因此，宝钢集团整体上市后，业绩提升相当有限。
TCL神话不会再现
从市场反应看，金融创新仅是一个炒作题材。题材炒作的规律是，一鼓作气、再而衰、三而竭。TCL首次提出整体上市，受到市场的热烈追捧，股价从12块多涨到27元，涨势如虹。轮到武钢时，市场对整体上市的兴趣大减。武钢上涨更多与钢铁板块的走强有关，炒的是低价、低市盈率的双低概念。再到宝钢时，炒作力量接近衰竭。银河证券的毛亚群指出，上周三，该股大涨8%，但在其后的三个交易日买盘不积极，盘中均有派发迹象。因此此次上涨估计是短线资金所为，投资者需要警惕。
融资方案是焦点
说一千道一万，整体上市就是伸手要钱，等于增加股票供应量，当然不是好事情。何况宝钢一伸手就是几十亿上百亿，相当于几十只新股打包发行，市场面临极大的资金压力。
宝钢推出的融资方案是焦点，如果融资方案对流通股股东毫无好处，大股东拿走金子，还来草纸，市场不堪抽血重压，大盘必定下跌，继续探底。如果推出有利于二级市场的方案，比如较低的融资价格，让机构看到明明白白的除权空间，则容易带动市场就地反弹。总之，近期的市场看宝钢脸色行事，操作上尽量多看少动，谨慎为好。
见习记者林兰
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