早日与国际接轨 | |||||||||
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http://finance.sina.com.cn 2004年08月11日 04:03 证券时报 | |||||||||
上市公司在经历过再融资坎坷之路后,有一个共同的感叹:审核周期太长。公司最大的难处就是:等与不等都要冒很大风险。等,就意味着眼看市场风云变幻而公司坐失良机;不等,公司就要腾挪自留资金先启动新项目,但若最终没过会,那公司等于做了一餐“无米之炊”,公司资金方面定会大伤元气。因此,大多数公司选择第三条道路:放弃股权融资改变为债权融资,即放弃资本市场融资转为通过国债、企业债券或贷款等融资方式筹集资金从而坚持实施新项目。
融资搁浅,资金另筹,结果似乎差强人意。问题是,不能再融资,上市意义何在?业内人士认为,再融资受阻其实是从一个侧面反映出监管层与上市公司在融资时间差等方面的分歧尚待弥合,监管层怎样在控制发行质量、节奏的同时兼顾发行效率和“把关”灵活性还需继续探索并争取早日与国际接轨。 有部分人士则提出,目前,我国应对再融资体系作出反思,对再融资的意义,付出与回报以及透明度等问题,作出重新审视。他们认为,目前的融资市场很大程度上已经变成了一个IPO市场,再融资功能逐步缺失;而且再融资周期过长,有时甚至于在1年以上,这相比于香港等地区的1至2月的周期显得太漫长,时效性太差,会使参与再融资的公司即使融到资金,也很难发挥资金应有的价值。(张媛媛袁立波) |