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市场观察
6月下旬以来，指数进入箱形整理中，而最近半个月时间，市场紧贴着箱形下边线做窄幅运行，延续着不温不火和小阴小阳的走势，仿佛是黎明前的静悄悄。
静悄悄的市场特征还表现在市场人士多空争论的声音逐渐趋于平静，投资者对目前的市场状况也表现出冷静的心态。指数反复跌穿1400点后，市场并没有恐慌盘涌出。相反，每当股指在盘中形成反弹时，却有资金积极跟进，表明仍有相当数量投资者看好1300点的底部效应。
客观地分析，市场参与者的心理是在矛盾和无奈中趋于平静的。经历了漫长的弱势调整后，大
部分投资者已经亏损累累，加上指数的虚涨效应，相当多的个股股价实际上已经跌到1307点以下。由于亏损过于严重，投资者没有受大盘暴跌影响而恐慌性杀跌。不过，投资者虽然不愿杀跌，但同时也不愿轻易追涨，长期的调整逐渐消磨了投资者的信心，获利后及时了结已经成为一种共识。这些因素使得投资者的心里十分矛盾：一方面，没有充足的信心和把握，不愿轻易介入市场中的短线热点；另一方面也表现出对当前指数位的认可，没有人愿意在此位置大幅杀跌。这种矛盾和无奈的心理最终导致了大盘行情和投资者操作方式趋于平静。
然而，在市场看似平静的背后，却在酝酿着极大的变数，随时都有可能形成翻天覆地的变化。成交量方面，自2001年以来，大盘四次跌至1400点下方，前三次破位均导致了成交量的极度萎缩，但这次大盘下跌，成交量却不见明显的萎缩，最小周成交额仍有287亿元。从走势图上看，近期筑底阶段的量也大于前三次筑底时的量。价格方面，周一股指在极小的区域内振荡，但是两市涨跌幅超过2％的个股却有206家，显示在平静指数掩盖下，股价的波动幅度并没有平静，筹码转换在加速进行。 宏凡
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