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三爱富：被低估的化工股
三爱富(600636)公布2004年半年报：净利润6383.74万元，同比增长62.59％，每股收益0.26元，净资产收益率12.19％，拟不分配、不转增。
评析：对于三爱富这家公司，我们比较陌生，但看了它较好的业绩指标后，不由得
想了解个究竟。该股有两点值得一提：公司是有机氟行业的龙头企业，具有较强的研发优势，CFC(全氯氟烃，是众所周知的消耗臭氧层物质)替代品占据国内70％以上的份额，故具有环保概念，而且业绩较好，以该股0.26元／股的业绩与7元左右的股价看，市盈率并不高；三爱富的第二大股东是上海邦联科技有限公司(上海邦联系的股东实力雄厚，有多项成功的资本运作经验，声名显赫)，持有三爱富16.16％的股份，与第一大股东上海华谊集团仅差10％左右的股份，有潜在的收购概念。
桂柳工：预期内的分红
桂柳工(000528)公布2004年半年报：净利润19342.5，同比增长61.47％，每股收益0.532元，净资产收益率12.76％，拟10转3派2元(含税)。
评析：不知道是不是与二季度行情低迷有关，今年中期送股的公司很少，但桂柳工却不随大流，推出了10转3派2的分配方案。其实，桂柳工的分配方案早在预期之内。2003年，桂柳工经营形势一片大好，但分配方案仅是10派1元(含税)，很小气，但公司同时也称“董事会将根据公司生产经营情况，预计在2004年中期再次进行利润分配”，为中期分配埋下伏笔。2004年上半年，虽然遭遇宏观调控，但桂柳工的业绩依然创新高(不过，下半年可能受宏观调控影响较大)，有分配的底气；而且公司在二季度以9.38元／股的价格成功配股，但由于行情低迷，主承销商中银国际只得包销了大量的配股，而且被套住无法脱身，也需要利好刺激。故在众多因素共同作用下，桂柳工的中期分配就显得合情合理了。 昆仑证券 黄硕（来源：南方日报）
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