南开生化借ST戈德还魂 戈德集团股权迷离

　　随着天津南开戈德(资讯 行情 论坛)集团的最后一座城堡——ST戈德的非常规易主，昔日曾经风光一时的戈德系如今已是全盘尽墨，三家上市公司悉数改弦更张。据最新消息，天津南开戈德集团目前正在着手进行内部重组，但不得不承认，连丢三家上市公司的戈德系在资本市场上已经是山穷水尽。而且，迎面而来的一连串历史遗留问题还将继续困扰着身心疲惫的戈德系。

　　近日，ST戈德(000537)公布关于公司法人股拍卖结果的公告称，天津市海天拍卖有限公司接受天津市高级人民法院委托，于2004年7月20日对天津南开戈德集团有限公司所持公司国有法人股102725130股(占公司总股本的25.29%)进行公开拍卖。天津南开生物化工有限公司(以下简称“南开生化”)以每股1.278元的价格买入。该公司与天津南开戈德集团有限公司不存在关联关系。

　　津国商易主困境依然

　　ST戈德的前身是津国商，1999年戈德集团入主后，公司进行了大规模的资产重组，在更名为南开戈德的同时，主营业务也由商业转向从事GD系列自动售货机、防伪检测仪、智能卡、多维码识读设备等电子设备产品生产和销售。重组后的南开戈德之主导产品GD系列自动售货机的市场占有率一度达80%。重组当年公司的主营业务利润就同比增加686.05%，净利润增加253.66%。

　　不过，由于ST戈德在核心产品销售和原材料购买上对关联企业的依赖程度很高，这为大股东及关联方占用上市公司资金提供了便利，几年来，公司应收账款增长较快，违规拆出资金时有发生。截至2003年12月31日，大股东及关联方仍占用ST戈德资金约1.5亿元，而同期公司净资产只有4203万元。而事实上，外界早就对ST戈德存在的关联交易和营销方式以及公司业绩的真实性提出质疑。果不其然，2001年公司业绩便开始出现大幅下滑，资金链也越来越紧，继2002年亏损后2003年更是报出3.7亿余元的巨亏。当然，2004年上半年ST戈德通过出售资产实现了微利，只是，公司要真正摆脱困境，依靠目前的主营业务肯定是不行的。

　　ST戈德拟转型生物化工？

　　而此次接盘ST戈德的南开生化并不陌生。而谈及南开生化，就不得不谈戈德系对河池化工(资讯 行情 论坛)的重组。2000年，当时还是雄姿英发的天津南开戈德集团，与河池化工第一大股东广西河池化学工业集团签订股权转让协议，向后者受让其所持河池化工29.07%的国家股(共计5180万股)。戈德集团雄心勃勃，计划通过河池化工这一窗口发展南开大学生物化工产业，建成以广西河池为轴心的尿素、生物化工和精细化工产品基地，将河池化工打造成戈德集团在生物化工领域的旗舰。随后，戈德集团曾向河池化工注入南开生化90%的股权以及其它资产，河池化工也由此纳入戈德系。

　　然而，此则股权转让迟迟未获广西自治区政府的批准。两年后，广西方面干脆将该协议打了回来。据悉，这主要是由于在这期间，广西自治区政府因成克杰案件导致大批政府要员发生更迭，从而牵涉到河池化工的股权转让。无奈之下，戈德系只有接受河池化工“毁婚”的现实，双方协商同意解除股权转让协议。戈德集团退出河池化工不久，戈德集团将注入到河池化工的资产全部予以回购，其中便包括南开生化。如今南开生化以第一大股东的身份进入ST戈德，是否意味着ST戈德下一步会接手南开生化的资产进而向生物化工领域转型呢？据了解，生物、化学学科是南开大学的强项，或许这样有助于ST戈德走出低谷。

　　究竟谁在导演“借尸还魂”

　　不过，令人匪夷所思的是，一直被纳入戈德系棋盘的南开生化，戈德集团缘何要与其划清界线呢？如果南开生化现已脱离了戈德集团，那么又是谁在背后导演南开生化“借尸还魂”这出戏呢？这个神秘的机构为何不愿意现身呢？戈德集团目前是否在经历重大的变化？

　　带着种种疑问，笔者以普通投资者的身份分别向南开生化、ST戈德和南开戈德集团三方当事人进行了电话咨询，但遗憾的是，这些疑团却显得更加迷离。

　　首先，笔者打电话到了ST戈德的董事会办公室，该公司有关人士声称只是接到了戈德集团的书面文件，文件中也只是提到戈德集团与南开生化之间无关联关系，但并未告知上市公司南开生化现在的股东情况。随后，笔者又拨通了南开生化的电话，接电话的先生还比较客气，但问及南开生化的控股权是否已发生变更，这位先生声称自己只是普通的工作人员，对南开生化公司的股东变动情况并不知情，并称，若有疑问可向戈德集团咨询。于是，笔者只好将电话打到了戈德集团的办公室，有关人士称戈德集团内部正在进行重组，但并不愿意透露任何细节，也未对南开生化作任何置评。

　　戈德集团股权有点迷离

　　种种迹象显示，在资本市场上屡遭滑铁卢的南开戈德集团，如今正面临股权结构的重新整合。公开资料显示，天津南开戈德集团有限公司的前身是南开大学戈德防伪技术公司，成立于1994年1月，注册资金100万元。经过几次增资扩股，戈德集团的第一大股东为天津南开允公集团有限公司，山东鲁能控股公司和盛元创新投资有限公司并列为公司第二大股东，其它主要股东还有泰达股份(资讯 行情 论坛)(000652)以及ST戈德的前身津国商的控股方天津立达集团。如果戈德集团的股权结构真的要重新调整，那么谁将在戈德集团占据更主要的位置呢？从此前ST戈德的一系列举动来看，尤其是从今年6月底公司董、监事会的换届情况分析，来自天津立达集团和山东鲁能控股的人员明显把持了公司控制层。

　　回顾戈德系这几年来的资本运作历程，给人的感觉就好像是在钢丝索上耍弄着资本游戏，而且如今已进入了危机四伏的时期。河池化工重组流产；ST京西(资讯 行情 论坛)(000802)也被迫退出；ST戈德方面也只仅仅保留了一个象征性的第二大股东的角色。不得不承认，连丢三家上市公司的戈德系在资本市场上已经是山穷水尽。看来，戈德集团的造系运动已基本上以失败告终。也许比起德隆系、托普系遭遇到的十面埋伏似的危机来说，戈德系目前的处境相对还是比较庆幸的，但最后的结局，谁又能参透呢？

　　浙江利捷　余凯(来源：南方日报)