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昨日，中小板再度下挫，其中原因是中小板又将步入半年报集中披露期。
公告业绩难以体现高成长
从已披露半年报的中小板上市公司的情况来看，不少公司的经营业绩不但没有出现高增长，甚至还出现了不同程度的下降。其中，主营业务收入增长缓慢是导致业绩增长滞缓
的主要原因。多只个股2004年中期业绩与去年同期相比均出现了30%以上的业绩下降。而从市场表现来看，天奇股份(资讯 行情 论坛)、精工科技(资讯 行情 论坛)等业绩表现不佳的个股近期均创下了股价新低。
高比例分红送配没有出现
同时，市场所期望的中小板高比例送配也没有大面积出现，仅仅华邦制药(资讯 行情 论坛)一家提出了10转增5派2的送配方案，其余9家上市公司无一例外中期不分配不转增。应该说，由于缺乏大比例送配题材的支撑，部分短线资金开始选择从中小板中撤出，这是中小板下挫的主要原因之一。
辨证看待短线游资的逐步撤退
由于上述原因，部分投资者对中小板后面的半年报产生了负面联想。随着短线游资撤退，中小板进入了第三次探底过程。
但是，成熟市场的经验数据却告诉我们：小盘股尽管在弱市中整体表现欠佳，但在强势市场中的表现往往会更加出色。从中长期来看，小盘股整体市盈率水平高出大盘股约50%左右。可见，小盘股投资价值并不能完全通过市盈率、市净率等价值类指标来衡量。而小盘股所特有的高成长也因具备较大的不确定性，增加了小盘股的股价波动幅度。因此，当前中小板短线游资的逐步撤退，仅是造成小盘股股价波动的因素之一。在风险释放之中，中小板中的优势企业将更具投资价值。
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兴业证券 王春
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