“中报综合症”困扰中小企业板

　　周一中小企业板成为调整的重灾区，相关个股分别位居深市成交金额和跌幅的前列。大族激光(资讯 行情 论坛)继上周五跌停后，昨日跳空向下寻底。龙头股苏宁电器(资讯 行情 论坛)收出醒目的中阴线，部分个股创出股价新低。

　　综观中小板个股近期运行的轨迹，更多地像是患上了“半年报送转股综合症”。

　　高送配预期是“病因”

　　到目前为止，中小企业板共有8只股票公布了半年报，已公布的这批公司的主营业务利润率、主营业务和每股收益均有一定幅度的增长，从数据看，它们的质地普遍较好，主营业务具有相当强的获利能力。

　　但随着一家家公司中期送股预期的落空，整个板块却出现了大幅的震荡。

　　以精工科技(资讯 行情 论坛)为例，它曾是“新八股”中的强势股，但在半年度利润分配方案令市场失望后，到昨日其股价已创下新低。如果说，精工科技的中报业绩一般，走势不足以说明问题，华兰生物(资讯 行情 论坛)上半年业绩同比出现较大增长，公司股票复牌以后却出现小幅下跌，公布中报后的第二天主力资金盘中大幅拉高，却得不到市场的响应，还有大族激光上周五的跌停及昨日的大跌，均与公司中期没有送配有关。中小板公布中报后如出一辙的大幅下调充分显示，在半年报公布期间，中小企业板能否推出高送转比例的配送方案成为影响中小企业板短期走势的决定因素。

　　市场一厢情愿是“病理”

　　从理性的角度分析，以流通盘小为鲜明特色的中小企业板块，半年报大面积推出高分配方案的可能性并不大。

　　大部分中小板个股在发行之前，资本公积金较少，溢价发行后虽极大地增加了这批公司的每股资本公积金，从理论上讲，所有公司均能10转增10,甚至更高。但大面积“分配”的可能性却不大。一是因为近几年以来，在中报期间进行分红送股的公司数量较少，半年报分配一直没有在市场上形成氛围，因而中报行情很难“兴风作浪”，中小板也难以例外；二是公司在半年度拟订分红派息、公积金转增股本预案的，其半年度报告必须经过审计，考虑到审计成本和时间因素，其公积金转增股本、未分配利润滚存到2005年的可能性更大。因此中报分红因素难以成为中小企业板走强的导火索。

　　尽管中小板昨日集体走弱，但江苏琼花(资讯 行情 论坛)午后却被买盘拉起，收报9.84元，大涨5.35%；该公司今天公布半年报，昨日的独立上涨走势，可能与公司的较好的分配方案有关。而跌停的凯恩股份(资讯 行情 论坛)，看来半年报又要让投资者失望一回。

　　技术性休养难避免

　　从近期的盘面分析，大部分个股在上涨过程当中压力沉重，说明目前中小企业板调整蓄势依然不够充分，向上的行情将充满曲折。

　　中小企业板出现技术性调整行情，笔者认为，一是在中报公布期间，相关公司的基本面和题材并不配合个股大幅度的上涨；二是从大盘趋势来说，中小板的再度下跌也受到主板趋势不明朗的影响。

　　从近日上市的相关个股的强势表现看，中小企业板仍是场外资金最为关注的板块。部分中小企业板个股的走弱仅是主力借助中报公布之机的一种震仓行为。中小企业板的低调调整，可以吸引新增资金的加入，有利于行情向纵深方向发展。

　　8月份围绕着中报的披露，中小企业板块个股比价结构将会重新定位。当投机性资金以中报题材作进出依据时，也正是以成长性基本面选股的投资者逢低介入之时。

　　新疆证券商金和