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7月份以来，国家权威部门相继公布了上半年经济运行的主要数据。统计数据显示今年上半年我国经济继续保持了快速的增长，企业效益继续提高，国家宏观调控措施已经显现成效：固定资产投资增长过快的势头得到明显遏制，实际投资回落到正常水平，CPI涨势有所减弱，市场价格上涨在可控范围内，货币供应量稳步回落，处于央行调控目标内，贷款增长得到有效控制，人民币汇率保持了稳定。
总体而言，宏观经济正处于一轮景气循环的调整阶段，预计短期内应保持调控政策基本稳定前提下的适当微调，中长期我们将更多的关注和解决经济运行中的深层次矛盾，由此引出对证券市场下半年的基本判断：（1）受宏观调控影响显著的一些行业的相应上市公司，它们的业绩增长将显著放缓；（2）由于受宏观调控的影响对银行类的上市公司，我们将更加关注其不良资产的变化情况，对该行业保持谨慎的态度；（3）对与宏观调控相关性较弱的行业，我们对此预期较为乐观，如：传媒、电子元器件、通信软件及服务以及计算机硬件等行业，预期下半年结构分化的行情仍将持续；（4）由于中小企业板的设立，涌现出相当一部分具有小巨人式的细分行业的龙头上市公司，一旦估值合理将会给市场带来一定活力；（5）由于股权分置已经影响到市场的健康发展，因而对与此相关的金融创新，依然会给市场带来一定活力。总之我们对8月、9月的沪深市场的基本判断是：市场将震荡筑底，逐步盘升。
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