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市场观察
本周深沪股市在创出调整新低后，依靠蓝筹股的大幅反弹得以止跌企稳，但蓝筹股未能持续反弹，又使得大盘最终没有摆脱困局。如何揣摩主力机构对蓝筹股的杀跌和拉抬之间的真正动机，蓝筹股中线能否再度走强，成为眼下市场最为关注的问题。我们认为，中短线蓝筹股的走势面临两大不确定性。
战略减仓还是震仓洗盘
前期机构对蓝筹股的杀跌持续了较长时间，虽然本周出现反手做多的举动，但这应是受宝钢股份可能整体上市消息的刺激而带动的。周五宝钢再度上攻时已难以得到其他蓝筹股的响应，表明机构
并没有在蓝筹股的问题上明确改变立场。那么，如果宝钢股份的题材属实，股价出现连续拉升，能否激活蓝筹股板块再度走强？我们认为这种可能性不能排除，但必须是蓝筹股本身有再度走强的条件，否则，单凭宝钢股份之力是无法扭转蓝筹股的弱势的。
必须提醒投资者注意的是，对于主力机构来说，在蓝筹股这样的重仓品种上是不可能频繁地在做多与做空之间转换角色的，近期机构对蓝筹股的打压与拉抬并不是矛盾的，而是有虚有实。投资者必须判断清楚机构的真正目的，到底是战略减仓还是震仓洗盘。不过，这一问题至少短期内是不会有明确答案的。
明朗的业绩与业绩预期
目前市场在研判蓝筹股的中期投资价值时，都非常关注下半年宏观调控如果取得成效，蓝筹股板块会有怎样的业绩走势，而实际上，多数蓝筹股预告中期业绩大幅增长本来就在市场的意料之中。因此，蓝筹股前期虽然有所反弹，但反弹力度不大，因为真正左右其业绩走势的可能是三季度报告。不过，机构的操作决不会等季报明朗后才实施，因为它可以依靠自身的调研提前获得相关信息。比如，即将披露的7月份宏观统计信息，就对预测各行业三季度的景气和盈利状况非常重要。可以说，下周信息面对蓝筹股板块的走势较为关键。
短线来看，宝钢股份的强势首先对钢铁股、石化股等有所带动，而汽车股则在观望下周一江铃汽车即将发布的信息，这些板块短线杀跌的可能性较小。但京东方、深天马及士兰微、海虹控股的杀跌，表明前期在传统行业蓝筹股上的做空效应，已经扩散到电子信息行业的前期龙头股上，这将是下周初大盘主要的压力，而随后披露的统计信息将对蓝筹股短线反弹以后的走势有较大的影响。
基于以上分析，我们认为蓝筹股仍将是决定大盘能否止跌走强的关键因素。不过，受不确定因素的影响，其短线走势仍不太明朗，因此操作上还是应谨慎观望为上，可适当关注部分严重超跌股的技术性反弹机会。国信证券 肖建军
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