严为民:传媒板块业绩提升空间大 | |||||||||
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http://finance.sina.com.cn 2004年08月07日 08:01 上海证券报网络版 | |||||||||
传媒板块近期频繁得到主力资金的青睐,提前于大盘放量走强。虽然该板块近日有一定程度的调整,但从中长期看,该板块部分个股仍具有投资潜力。 板块特点:朝阳行业。目前我国整个传媒市场的规模已超过1000亿元,从1998年起,我国传媒业已经连续三年保持了25%的增长速度,利税总额已超过烟草业,成为国家第四支柱产业。
竞争环境:目前我国传媒业还远未达到完全竞争水平,尤其是有线传媒。如有线电视等领域进入壁垒相当高,属于资源稀缺性行业。而垄断行业必将带来垄断利润。 成长性:呈高成长性,并且持续成长周期比较长。美国的《华盛顿邮报》在上个世纪70年代初的时候资产只有8000万美元,即使在股神巴菲特管理下,也经过了20多年时间才将资产逐步提高到27亿美元。这个例子说明传媒行业能够具有非常好的成长性,同时持续的时间也较其它部分行业长。 需要特别提及的是其中的广告类公司,因为传媒业的主要收入来源是广告。我国传媒业的广告收入增速惊人:最近10年增长了近20倍,2003年首次突破1000亿元人民币,10年内平均增长速度为35%。预计今后若干年内,我国的传媒广告收入仍能保持10%-15%的年均增幅。 目前沪深两市为数不多的有线传媒类上市公司中,很多都是以广告收入作为主要利润来源。依托行业高速发展的有利背景,该板块未来业绩提升空间非常大,为其二级市场股票走强奠定了坚实基础。 部分传媒类股投资建议: 歌华有线(600037):基本面不断改善的绩优股,经营北京有线电视网络,众多基金驻扎其中,在近几年的美国思腾思特公司计算的指标EVA(经济增加值)排名中一直名列前茅(该指标在美国已应用20多年)。尽管该股一直在高位运行,但仍具备中线投资价值; 中视传媒(600088):中央电视台部分时段全权代理商,有线传媒内容提供商,具一定的垄断竞争优势。近期该股已有较大升幅,投资者可逢低吸纳; 电广传媒(000917):股抵债概念股,目前价位已驶入上升通道,但短期内走势估计还要看概念脸色,暂以观望为宜; 中信国安(000839):基本面较好,近日股价有所调整,观望为宜。 本版作者声明:在本机构、本人所知情的范围内,本机构、本人以及财产上的利害关系人与所评价的证券没有利害关系。 本版文章纯属个人观点,仅供参考,文责自负。读者据此入市,风险自担。上海证券报 倍新投资 严为民 |