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昨日沪深两市并未延续上一交易日的上涨行情，呈现冲高回落的走势,两市的交易量也明显萎缩，显示出人气的散淡。前一日的强劲反弹是否只是昙花一现？
方正证券陈帆:不破不立
近期市场虽然在继续下跌，但是盘面总是表现出一种牛皮之势，无论是上涨的品种还
是下跌的品种，都给投资者一种资金缺乏合力、协调性不佳的感觉。从运行时间上分析，结合宏观调控给各行业的影响将在三季度末逐渐明朗，市场在接下来的一个多月里，将采取以时间换空间的方式反复筑底。
从二级市场看，以基金为首的机构持仓结构调整已在进行中，预计前期已有所表现的基金羊群行为将在近期重现，蓝筹股惯性连续下跌的现象也会迅速出现，这将为大盘有效击穿前期的“三重底”提供空头能量。另外近一个月的反弹中，表现一直抢眼的煤炭板块受消息面上利淡因素的影响，预计也将出现较大的补跌走势。其次，近期中小企业板块缺乏联动性的走势也能够说明目前的市场资金面处于一种紧张状态。市场目前仍然非常缺乏活跃性的资金，短期之内掀起大级别反弹的可能性不大。
综上所述，目前市场在上涨过程中表现出明显的热点散乱现象，而下跌又始终处于一种不能够充分释放做空动能的状态。不破不立，大盘在沪综指1360—1380点的区间内难以形成本次中级调整
的最终底部，在没有出现恐慌性的破位杀跌之前，市场很难出现较大级别的反弹行情。
山东神光郑:涨跌相间
本周三大盘突然在创出阶段性新低后拉出带量大阳线，气势磅礴，日K线走势似乎与去年底的喇叭口形态有几分相似，令人怀疑是否已经反转；而周四，大盘马上进入阴跌，成交量也大幅缩减，沪市从周三108亿元的成交金额缩到周四的68亿元。判断一轮反弹是否结束，关键是人气能否维持。从现状来看，前阶段的低迷状态并没有彻底扭转。
盘面有几个不良信号：年初一些“核心资产”刚刚进入首轮下跌状态，突然的大盘飙升令这些本该下跌的股票干脆也进入了快速上涨的行列。其次，最近煤、电、油、运等新概念核心资产股受宠，但部分股票表现很失常。而小盘股被市场所挖掘，这本来是一个好现象。但最近一些超跌反弹的小盘股，只是技术上存在一定反弹要求而已，并没有多大投资价值。软件股虽然受到宏观政策的利好刺激，但也属超跌反弹性质。
总体而言，股市中的时间因素比空间因素更重要，8月行情看涨的概率很小，预计大底最快也要到第四季度才能形成。目前进入阴阳相间的阴跌格局，有业绩支撑的中小盘低价股票将不被大盘下跌拖累，而大部分蓝筹股都将进入杀跌状态。“最后一跌”的时候，个股的选择比股票指数点位的判断更为重要。
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