期市日评

　　周四沪铜再度大幅飙升，各合约纷纷触及涨停板。其中沪铜主力411合约平开于26070点，早盘时段交投异常平静，午后多头突然发力，期价瞬间大幅飙升700多点至涨停板价26850，伴随着期价的暴涨，空头平仓盘大量涌现，最终该合约报收于停板附近的26840点，全天上涨770点，成交量放大至11万手，持仓大幅减少2.3万手至14.1万手。沪铜其它月份合约也都于涨停板价附近收市。

　　当前沪铜市场上多空双方资金的对垒在很大程度上左右了当前铜价的运行方向。上周沪铜多头主力诱空取得初步成效后，又在本周依仗其雄厚资金实力顺势连续大幅拉升期价，沪铜主力cu0411合约在短短7个交易日内上涨2300点，期价一举突破该合约运行区间的上限26600，并且多头主力在本周四以极其凶悍的手法把期价拉至涨停板26850点。在期价大幅飙升的这段时间内，大量空头恐慌性的平仓更推助期价扶摇直上。沪铜能否一鼓作气继续向上作出进一步的突破，我们正拭目以待。投资者追涨需谨慎。

　　沪铝 强劲上攻

　　周四沪铝受期铜带动影响，盘中走出大幅上扬的行情。主力11月合约以15260元开盘，随后有所走软，期价在15240元附近呈胶着状态。午盘后受沪铜快速涨停影响，期价也一路飙升，一度摸高至当日最高价15500元，尾市略有回落，以15370元报收，成交25880手，持仓量小幅减少1794手。

　　基本面上，尽管中国铝业周二发布了将氧化铝售价从4300元/吨下调到3750元/吨的消息，但实际上此次下调只是体现了前期宏观调控的影响，而且调价本身折射出供应的减少，对电解铝价格也构成了间接的利好。从技术面来看，主力11月合约经过前期19550元-15230元以及16030-14650元两波下跌后，利空因素已得到充分的消化，目前期价正运行一波较大级别的反弹行情。建议投资者可适度关注，逢低介入，急拉派发。

　　沪胶 弱势不改

　　周四沪胶走势依然疲弱不堪，各合约下行姿态并未有任何转变的迹象。当日主力411合约以12670低开，期价缓缓走低下探至12500整数关后多头护盘资金进场，胶价随后小幅震荡上扬，尾市收于12610，全天下挫70点，成交急剧放大至1.5万手，持仓增加千余手为2.5万手。

　　市场人气非常淡薄，即使是在其它期货品种突然放量暴涨刺激之下，投资者跟风买盘也未见踊跃。沪胶始终未能摆脱407巨量交割后产生的负面影响，在资金净流出的情况下，人气涣散的盘面决定了胶价只能在弱市盘局中振荡，但12500的支撑是否有效已面临严峻考验。现货方面泰胶在1240美元波动；东京胶回挫至142日元；但国内农垦挂单正低见13000。后期人气的复苏程度将决定沪胶能否摆脱这种沉闷的盘局。

　　连豆 多头胜出

　　近阶段连豆期价大幅下挫使得空头能量有效释放。周四连豆主力411合约受美盘下跌影响低开，多空双方经过短暂的争夺后，多头实力稍胜一筹，其后期价在前期密集成交区受到空头的有力阻击，多空双方在2695点激烈争夺。午盘后上海期铜的突然发力涨停给给连豆多头带来勇气，期价迅速飙升，最高上摸至2757点，尾市略有回落，收盘于2744点，较上一个交易日大涨59点，当日成交51万手，持仓大增2.53万手。

　　基本面上，天气因素是目前影响CBOT大豆价格的主要原因。从时间上看,7月、8月一惯是市场炒作天气的时期。目前美国大豆的生长正好处于关键开花期和结荚期,这是决定大豆最终单产主要时期。如果天气出现干燥和持续高温,今年的走势可能是去年的翻版,基金又将大举进入。从技术图形上分析，目前主力411合约期价已经突破下行趋势线，显示下跌C浪已经结束，期价近期将进入相应的反弹阶段，投资者可以逢低吸纳。

　　豆粕 调整结束

　　周四豆粕9月合早盘以2682点开盘，期价在探低2668点之后逐步上升，午盘后尾随大豆大幅拉抬，终盘报收于2722点，上涨45点，成交17.25万手，持仓基本维持不变。

　　从持仓结构分析，主力9月合约在交割日期逐渐临近之时，还保持着11万手的较大持仓量，这不能不引起投资者的注意。从技术面来看，豆粕9月合约期价当日大涨，已初步形成双底型态。目前期价上行已突破20日均线，由于中长期均线仍处于下行态势，后市在2800点存在着较大的阻力，投资者应注意控制相应的风险。

　　郑麦 上下两难

　　周四郑麦市场两大品种继续呈现窄幅波动的格局，投资者对后市走向普遍感到迷惘。强麦方面，主力WS411合约早盘以1824元略微高开，随后便围绕1824元上下窄幅波动，尾市报收于1827元。全天成交清淡，只成交28476手，持仓量减少2608手。硬麦方面，主力WT411合约全天基本在1712元波动，尾市在几笔买单拉抬下报收全日最高价1715元，成交7164手。

　　近阶段郑麦市场交易清淡，波动幅度逐步收敛。本周主力WS411合约四个交易日期价均在1816-1835元之间徘徊，呈现上下两难的局面。同时由于市场投机资金缺乏，主力合约持仓量逐步减少，而远月合约持仓量又不能有效放大，郑麦市场的流动性正面临考验。尽管如此，我们还应看到郑麦市场的基本面仍然相对偏多，市场正面临从夏粮收购逐步过度至消费旺季的过程。因此，度过当前的区间振荡行情之后，郑麦市场未来仍有一波较大级别的上扬行情。操作上建议投资者暂宜观望，逢低试探做多。（冯伟民）