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因隐瞒产品安全缺陷而爆发丑闻的三菱汽车，股价自4月份以来就不断下跌，截止前天，累计跌幅已接近80%，普通投资者损失惨重。但对于那些运用复杂金融工具的对冲基金而言，三菱股价的下跌却意味着是一个发财的机会。
据报道，在其股东戴姆勒克莱斯勒拒绝对其进行任何投资后，三菱汽车公司急需资金。为了拯救这家日本汽车公司，JP摩根为其制定了高达4960亿日元(合44亿美元)融资计划
，其中一部分包括上月向国际对冲基金发行1260亿日元可转换优先股。而现在，这批对冲基金将可从三菱汽车近几周股价的大幅下跌中获利了。
这批对冲基金就所获得的可转换优先股被业内称之为“死亡螺旋转换”(deathspiralconvert)，它一般指的是急需资金的公司发行的可转换优先股。
根据这批可转换优先股发行时所确定的条款，如果三菱汽车的股票价格下跌，对冲基金可将这些优先股按低于市价7%的价格转换成普通股。市场人士表示，首次转换日期为8月10日，预料在这一日期到来前，市场将会有进一步打压三菱汽车股价的活动。
最令人不可思议的是，JP摩根竟然为这些对冲基金提供了借入三菱汽车的股票以便卖空的机会。这种持有可转换债券及卖空股票的双重操作，使得对冲基金既有产生打压股价的巨大动力，又有了从股价不断下跌中获取双重利润的保证。或许，这就是“对冲”的本意吧。
三菱汽车股价前天收于76日元，创下历史最低，而4月份该股则为350日元，下跌的主要原因是，在有关该公司汽车安全性能的丑闻曝光后，公司信用产生了严重的危机，产品在日本国内和境外的销量急剧地下降。
三菱汽车股价下跌，在对冲基金赚上一笔的同时，一般散户投资者和机构股东只能忍痛遭受损失。凤凰资本是一家私人股权投资基金，曾购买了三菱汽车价值700亿日元的普通股，拥有三菱汽车33%的股份，成了该公司的最大股东。前天的收盘价比凤凰资本支付的每股100日元低了24%，账面已经遭受了巨大损失。（飞鹰）
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