"北人第二"难觅芳踪

　　晨报记者范恩洁

　　昨日，关于比尔及梅林达-盖茨基金会投资北人股份H股———北人印刷的消息引人注目。

　　极度低迷的市场，也因盖茨基金而兴奋了起来，如北人股份，即便只是被相中了H股， 近日A股的表现却更甚于H股，连续两日冲至涨停。不仅如此，昨日传出盖茨基金青睐中国稀土的消息，稀土高科便闻讯而涨，以5.8%的涨幅攀上昨日沪市涨幅榜第二名。那么，在盖茨基金声明近期不会投资A股的前提下，那些拥有H股血缘的A股上市公司，谁会有幸运成为“北人第二”呢？

　　剑走偏锋相中北人

　　北人股份在证券市场几乎属于冷门股，资质中等，市场表现平淡。盖茨基金何以将橄榄枝投向这家公司的H股？专业人士各有解释。

　　申银万国分析师桂浩明分析，有两种可能：一是出于战略投资的考虑。今年世界最大啤酒生产商安海斯—布希(AB)成功收购哈啤(0249.HK)，正是通过基金等战略投资者，从资本市场曲线完成了向中国啤酒市场进军的目标。而作为国内印刷机的龙头公司，北人股份虽然股市表现平平，其行业的市场份额却不容小视。二是参与该基金的某些资金的要求。以前也有过国内资金辗转通过海外基金来投资国内上市公司的情况，如新疆屯河。不排除出于更多复杂的考虑，同样的事情发生在北人股份身上。

　　世基投资分析师徐磊则认为，有人将盖茨基金选中北人股份归咎于其H股价格极为低廉，和A股比较相差较大，这种观点并不科学。实际上从该基金介入港股的投资品种来看，跟摩根大通等大投行的理念并不一致。去年大投行们买入的港股集中在大盘国企股，像巴菲特大肆买入中石油等，而盖茨基金却喜好剑走偏锋。从该基金最早介入的海域化工来看，其投资理念是在力图回避国企大盘股以及受宏观调控影响的行业。北人股份无疑也符合这种思路。

　　“北人第二”特征有三

　　盖茨基金只是稍作亮相，已经让市场血脉贲张。而在大多数分析人士看来，该基金还处于试探性投资阶段，很难就此判断盖茨基金的具体投资口味如何。不过，从该基金的两次出手来看，也可以找到一些细微特点。

　　首先是本身没有被炒高的公司。尤其是那些行业成长性一般，但业绩较好且股价较低的个股可能会成为这些海外资金的关注目标。像中海发展、中国石化等上市公司的H股已经经历了一番走高趋势，就很难再纳入盖茨基金们的法眼了。

　　其次是股市关注度较低，但行业内地位较高的公司。这一类上市公司比较容易捕获战略投资者的芳心。

　　第三是非国企大盘股和不在宏观调控范围内的公司。

　　按图索骥难觅佳人

　　按照以上三大特征，能满足“北人第二”条件者几乎不存在。尤其是上述第三点，徐磊表示，就此，带H股的A股上市公司多半都难以入围。值得一提的是，昨日传来消息，盖茨基金于8月3日减持了278.8万股海域化工，持股量由5.38%降至4.8%。看来，盖茨基金的下一步投资动向，我们还需拭目以待。