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主持人大盘自周三大幅反弹之后，周四再次震荡走低。而领涨反弹的大盘蓝筹股和前期活跃的电子通信类个股又成了领跌品种。自6月29日展开反弹以来，行情一波三折，前两次反弹都是刚刚展开即告夭折，本次反弹已经是第三次了。俗话说“事不过三”，这次反弹能否打破前两次的惯例呢？投资者又该如何操作？
复杂底正在形成
朱旭华近一段时期放量大阳线的间断性出现表明大盘已经进入相对底部，但底部的形成是一个复杂而曲折的过程，不要指望会出现去年11月份那样的形态。历史可能相似，但不会简单重复。从技术面看，虽然在历史上多重顶、单针底出现的概率很大，但是本轮行情很可能要打破这个惯例。仔细研究今年的K线组合可以发现，顶是怎么形成的，底就是怎么形成的。在4月份形成顶的时候，迭创新高但却明显滞涨，近期相对底部的时候，迭创新低却滞跌，这种形态加上阶段性的大阳线就是底部确立的标志。4月份的顶正是由连续的大阴线带来的一轮熊市行情，目前，像周三这种大阳线只要再来一根就是底部确立的信号。从市场热点来看，科技股阶段性上涨的时候，大盘蓝筹股就偃旗息鼓，周三大盘蓝筹股报复性反攻时，科技股就表现平平，周四更是整体跌幅居前。热点轮番上演才能引领股市一路向上，也只有当这种主流热点的脉络真正清晰了，才会出现大行情，令人欣慰的是目前确实有这种征兆。只要大盘蓝筹股、科技股、中小企业板这3个可能带动大盘的热点形成了清晰的层次感，行情就到来了。
从操作上来看，短线还是需要谨慎，但思路要开阔，现在应该着眼于研究哪些板块可能成为后市的热点，若有行情，甚至可以研究哪只股票能成为下一轮行情的龙头。一定要从具备龙头的条件、龙头的舍我其谁的霸气角度去分析，带着这个思路去摸索，一旦条件成熟，才会早点清醒地认识到谁是龙头，大胆跟进龙头才会收益最大。
继续保持低位盘整
麦宇明大盘目前积弱已久，在基本面没有较大利好出台的背景下，难有较大级别的行情。因此，虽然俗语云“事不过三”，大盘却可能在低位反复盘整，形成较复杂的技术形态而非简单的双底、三重底。从近期市场的运行特点来看，反弹行情确实基础不牢，昨天深成指的回跌幅度已经超过日前大阳线的一半。由于热点无法持续，也就难以形成获利效应，吸引增量资金的进一步加入。从市场运行特点来看，近期一些基金较重仓的蓝筹股在基本面没有出现大利空的情况下突然大幅下跌备受瞩目，笔者认为这是部分机构调整持仓结构所致。如果这是基金为了释放相互之间过度重复持股的风险而采取的行动，那么后市这些对大盘有较大影响力的个股仍难有出色走势。或许这就是为什么大盘股近日突然上扬后又再度走软的原因，而这反过来又会影响大盘的反弹表现。
虽然技术上的超卖支持反弹行情，但在没有重大实质性利好出台的情况下，反弹行情的时间和空间都明显受限，参与反弹操作的投资者保持足够的谨慎为好，可以在趋势得到确认之后再加大投资力度。需要提防前面提到的机构调整持仓结构所形成的风险，对机构持仓较重的个股，特别是多家基金同时重仓持有的个股要多一份警惕。
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