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周三大盘出现报复性反弹，盘中蓝筹股爆发了积累多时的做多能量，从盘中的反应我们看到，蓝筹股的反弹不再以行业或板块的为主，而是更加重视公司内在质量和核心竞争力，从联通、宝钢两只股票的盘中涨停可以 看到，机构对股票的选择已经采用自下而上的方式，对于大多数的蓝筹股来说，过激的反弹和过大的成交量表示市场对未来的分歧还是很大。但机构对股票进行阶段性调整绝对不是一根或者两根阳线的问题，在短线出现新股发行暂缓、财务公司可以进入证券市场来看，对市场构成短期利好促成了本次反弹行
情，市场维持振荡型行情的可能性比较大，而在1350－1450这100个点的箱体中，个股一方面轮流展开超跌反弹行情，另外一方面会根据未来的成长性和持续盈利能力发展出机构认可的品种，值得注意的是能够持续上扬的股票在目前应该是比较有限的，从前日的软件到上午的上海本地股再到下午蓝筹股群体反弹，市场方向感和针对性还是比较虚弱的，反弹的过程也是大家进一步减低仓位，积极调整持仓结构的过程。在操作上还是以熊市超跌反弹的规律来做。
本栏认为下半年具有核心竞争力的品种还是会得到机构的青睐，他们应该具备这样几个特征：首先是国内数一数二的优秀企业公司治理结构清晰管理规范，其次公司所处的行业是抗周期明显的行业和未来增长有保障的行业，最后要注意累计上升幅度不大的品种。
操作攻略 8月箱体逐步形成
技术上看周三市场出现了大幅度地反弹行情，再一次抢回了前期失守的箱体，由于基本面上利空因素有所缓和，市场在近期维持1350－1450这100点的箱体运作的概率非常大，一方面是因为连续三个月的下跌做空动能已经不足，成交量持续低迷，各项技术指标处于低位超跌，反弹的要求较高，另外一方面未来9月、10月宏观经济数据没有出台和新的宏观调控方向不明确的情况下机构也不敢有太大做为，所以短期内走出向上或是向下突破都应该视为反向操作的机会，而不要轻易考虑真突破。从成交量来看，周三市场放出较大成交量，显示市场分歧依然较大，从7月开始的成交量变化一直不够规则，总是走出忽高忽低的格局，这个股指在低位来回拉锯的行情相关，由于本栏预计在目前点位要形成市场转折点的概率不大，加上成交量的佐证我们还是以低位振荡箱体来对待，关键是研判未来是一个逐步收敛的箱体还是松散的箱体，技术分析告诉我们，松散的箱体则往往是主导下跌走势，这一点不可不查。预计周四大盘见本次反弹高点，周五心态又趋于谨慎，如果周四成交量缩小而不是继续放大，则反弹行情可能再度夭折。大盘支撑点位1375点，阻力点位1429点，强弱关键点1408点。
中报解读 美的电器(资讯 行情 论坛)
2004年半年报：净利润17001.17万元，同比增长45.4%，每股收益0.35元，净资产收益率6.83%，报告期内公司主营业务收入增长37％，主营业务利润率有所下降，美的电器最主要的产品就是空调及空调压缩机，公司也把握住了空调业的大好机遇，收入和净利润大幅增长；另外，由于上半年公司部分产品市场需求迅猛增长，供需矛盾突出；经营业绩保持了较快的增长，公司一系列的收购和股权转让活动对公司长期财务状况和业绩形成正面影响，如将持有威灵电机75%的股权全部转让给了佛山市美的集团有限公司获得3,673.61 万元的股权转让收益，收购佛山市顺德区现代实业有限公司土地房产类资产，与日本东芝开利株式会社在北京签署了转让广东美的制冷设备有限公司、广东美的集团芜湖制冷设备有限公司、广东美的商用空调设备有限公司、美的集团武汉制冷设备有限公司各20%股权的合资协议收购广东生活电器制造有限公司收购其机器设备及物料类资产，为公司发展备足后劲。
从公司经营情况来看，空调压缩机、空调整机处于需求高速增长阶段，预计2004年每股收益有望达到0.47元左右，按照市盈率20倍来计算，公司合理定价在10元左右。从公司流通股多年来受尽冷落消费品行业的龙头纷纷被基金买进，以美的为例：04年初，仅有三家基金进入前十大流通股东，而且持股量均只有几十万股，微不足道；中报显示公司前十大流通股东已被基金及其管理的社保基金霸占，持股量从178万股到755万股不等，美的股份已经成为基金重仓持有的品种，根据公司内在潜质和未来发展方向来看，我们认为公司具备了一定的的中线和长线投资价值，维持对其增持的评级。
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