丽江旅游首次公开发行股票招股说明书摘要

　　保荐机构(主承销商)： 华夏证券股份有限公司

　　【声 明】

　　发行人董事会已批准本招股说明书及其摘要，全体董事承诺其中不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对其真实性、准确性、完整性承担个别和连带的法律责任。

　　公司负责人和主管会计工作的负责人、会计机构负责人保证招股说明书及其摘要中财务会计报告真实、完整。

　　中国证监会、其他政府机关对本次发行所做的任何决定或意见，均不表明其对本发行人股票的价值或投资者收益的实质性判断或保证。任何与之相反的声明均属虚假不实陈述。

　　根据《证券法》等的规定，股票依法发行后，发行人经营与收益的变化，由发行人自行负责，由此变化引致的投资风险，由投资者自行负责。

　　招股说明书摘要签署日期：2004年7月22日

　　本招股说明书摘要的目的仅为向公众提供有关本次发行的简要情况，并不包括招股说明书全文的各部分内容。招股说明书全文同时刊载于巨潮网站http：//www.cninfo.com.cn。投资者在作出认购决定之前，应仔细阅读招股说明书全文，并以其作为投资决定的依据。

　　投资者若对本招股说明书及其摘要存在任何疑问，应咨询自己的股票经纪人、律师、专业会计师或其他专业顾问。

　　释 义

　　在本招股说明书中，除非文义另有所指，下列词语具有如下涵义：

　　第一节 特别风险提示和特别提示

　　【特别风险提示】

　　本公司特别提醒投资者注意下列风险：

　　1、公司目前的营业收入的主要来源是客运索道收入，经营业务较单一。为此，公司将在保持现有索道主营业务稳步增长的同时，根据丽江地区旅游市场的需求和发展趋势，通过本次发行股票募集资金投资于丽江古城世界遗产论坛中心、丽江古城艺术风情休闲区、丽江古城南入口旅游服务区三个项目，项目建成后，将主要从事旅游酒店经营；组织精品旅游渡假活动和专项旅游活动；为餐饮、购物、休闲娱乐等提供旅游配套服务，从旅游产品多元化和旅游服务系列化两个方面来改善公司业务单一的情况。但本次募集资金所投资的业务与公司现有的索道经营、管理和观光旅游服务模式有较大差异，公司尚缺乏经营大型旅游配套服务业务的经验，公司需要有一个逐步适应的过程，因此，本次募资投资项目存在较大的经营风险，如果公司不能在服务、人才、营销等方面实现有效管理，将对本公司经营业绩产生一定影响。

　　2、2003年春季爆发的非典型性肺炎严重影响了旅游行业及本公司当期的经营业绩，本公司玉龙雪山索道及控股子公司云杉坪索道自该年4月下旬至7月上旬受其影响，主营业务收入比2002年同期减少约1540万元，净利润减少约1180万元。公司不排除今后如非典型性肺炎等重大流行性疾病爆发对旅游行业及本公司构成重大影响的可能性。

　　3、公司经营的索道处于属高山地区的玉龙雪山，季节性的大风在春秋季时有发生，同时该地区还是8度烈度地震抗震设防区，公司正常经营活动的开展会受到上述自然环境的影响。2003年1月12日，玉龙雪山索道曾因沿线局部瞬间风力过大发生脱索停机事故，经公司采取妥当的紧急营救和故障排除措施，索道于事故发生当日恢复正常。为了确保今后不再发生此类事故，公司于2003年1月13日至2003年4月30日期间对玉龙雪山索道设备进行了全面的安全维护。由于安全维护期间索道停止运营，造成公司当期实现的主营业务收入较2002年同期减少了约1150万元，净利润减少了近1000万元。

　　4、本公司营业收入的主要来源是客运索道收入，2001年、2002年、2003年及2004年1-6月实现的客运索道收入占主营业务收入比例分别为93.23%、93.79%、95.56%和95.91%，存在经营业务单一的风险。

　　5、本公司2001年度、2002年度及2003年度全面摊薄的净资产收益率分别为23.79%、29.80%和18.63%，预测发行当年(2004年)全面摊薄的净资产收益率将下降至12.53%左右，较报告期内平均全面摊薄净资产收益率24.07%的降幅达47.94%，公司存在净资产收益率大幅下降的风险。

　　6、夏季为公司经营旺季，冬季相对为淡季。丽江地区旅游市场从2月份开始升温，5月以后进入相对明显的旺季，至8月达到接待量的最高峰后逐渐回落，12月到春节前为相对明显的淡季。公司经营业绩存在一定程度的季节性波动，因此，公司存在一定的经营风险。

　　【特别提示】

　　1、本公司的董事、监事、高级管理人员和核心技术人员及其家属、近亲通过持有本公司股东股份间接持有本公司股份的情况如下表：

　　2、截至2003年12月31日，公司合并报表口径未分配利润22，714，642.81元。根据2004年5月19日召开的公司2004年第二次临时股东大会决议，2003年12月31日以前滚存的未分配利润全部由老股东享有，并以现金股利形式分配，公司若在2004年度实现首次发行新股，则2004年1月1日至发行前所产生的可供股东分配的利润，由发行后的新老股东共享(截至2004年6月30日可供新老股东分配的利润为18，643，974.26元)。公司已于2004年7月6日将由老股东享有的、截至2003年底的未分配利润22，714，642.81元以现金股利方式派发完毕。

　　第二节 本次发行概况

　　第三节 发行人基本情况

　　一、发行人概况

　　二、发行人历史沿革情况

　　(一)公司设立方式

　　丽江玉龙旅游股份有限公司成立于2001年10月18日，是经云南省经贸委云经贸企改【2001】526号文《关于变更设立丽江玉龙旅游股份有限公司的批复》批准，由丽江玉龙雪山旅游索道有限公司以经审计的2001年6月30日帐面净资产74，323，048元，按1：1的比例折股，整体变更设立的股份有限公司。丽江旅游的经营范围包括：经营旅游索道及其他相关配套服务；对旅游、房地产、酒店、交通、餐饮等行业投资、建设和经营。

　　(二)公司历史沿革

　　丽江玉龙雪山旅游索道有限公司是于1995年12月14日经云南省人民政府外经贸滇胞字【1995】177号《中华人民共和国台港澳侨投资企业批准证书》批准设立的中外合资经营企业，注册资本为303.50万美元。丽江总公司、昆明鑫泰、云港机械分别持有40%、30%和30%的股权。

　　1997年3月20日，昆明鑫泰将其持有的20%的雪山索道公司出资额转让给丽江总公司，另外10%的出资额转让给云港机械。1998年11月30日，雪山索道公司将注册资本增加至607万美元。2001年4月8日，云港机械将其持有雪山索道公司的40%股份全部转让给云南机械进出口股份有限公司，雪山索道公司由中外合资企业变更为内资有限责任公司。

　　经雪山索道公司于2001年6月5日召开的股东会审议通过，丽江总公司将其持有的雪山索道公司的部分股份分别转让给昆明宝汇投资有限公司863.5809万股、云南协力工贸有限公司188.0075万股、丽江摩西风情园有限责任公司95.4265万元、丽江白鹿国际旅行社有限公司62.6691万股，转让溢价比例均为1：1.5。

　　经雪山索道公司于2001年6月5日召开股东大会审议通过，雪山索道公司以现金374.88万元收购丽江总公司持有的云杉坪索道公司17.6409%股权。经雪山索道公司2001年6月5日召开股东大会审议通过，雪山索道公司与丽江雪花山庄签订资产收购协议，由雪山索道公司以现金1500万元收购丽江雪花山庄“一期工程”资产。

　　经雪山索道公司于2001年6月6日召开股东大会审议通过，2001年6月7日丽江总公司、机械股份与摩西风情园签订了《增资扩股协议》，摩西风情园以其持有的云杉坪索道公司25%的股权所对应的净资产评估值531.2650万元按1：1的比例对雪山索道公司进行增资；丽江总公司以其持有的云杉坪索道公司32.3591%的股权所对应的净资产评估值687.650万元按1：1的比例对雪山索道公司增资，至此，雪山索道公司共计持有云杉坪索道公司75%的股权。

　　经云南省经贸委云经贸企改【2001】526号文《关于变更设立丽江玉龙旅游股份有限公司的批复》批准，雪山索道公司以经审计的2001年6月30日帐面净资产74，323，048元，按1：1的比例折为74，323，048股，整体变更为股份有限公司。

　　(三)公司设立后股东变动情况

　　昆明宝汇投资有限公司原为本公司第三大股东，持有本公司1024.1716万股，占公司本次发行前总股本的13.78%。因宝汇公司未能按时偿还对昆明龙丰投资管理有限公司1200万元的欠款，根据昆明市中级人民法院(2002)昆民执字第236号《民事裁定书》和(2002)昆民执字第236号《协助执行通知书》，公司于2004年2月25日召开了股东大会，审议通过了昆明宝汇投资有限公司所持有的公司股份变更为昆明龙丰投资管理有限公司持有，公司股东变更的登记手续已于2004年3月9日办理完毕。

　　(四)公司设立后资产收购情况

　　2003年12月31日，公司和重庆汇邦旅业有限公司共同与丽江牦牛坪旅游索道有限公司的股东大理苍山感通旅游索道有限公司和北京同道文化发展有限责任公司签署了《股权转让协议》，由大理苍山感通旅游索道有限公司和北京同道文化发展有限责任公司全部转让各自持有的牦牛坪索道公司的股权(合计100%)，公司与重庆汇邦旅业有限公司则分别按60%和40%的份额受让该等股权，在相关资产、负债评估结果的基础上，交易各方最终确定的转让价款为总计3610万元。2004年2月7日，公司2003年度股东大会审议通过此次收购股权行为。截至2004年6月30日，公司已支付了全部股权转让价款2166万元，牦牛坪索道公司股东变更登记已经办理完毕。

　　三、发行人股本情况

　　(一)本次发行前后公司股本结构情况

　　(二)发行人主要股东之间的关联关系

　　本公司第一大股东丽江总公司持有白鹿旅行社35万股，占其总股本的23.3%；摩西风情园持有白鹿旅行社25万股，占其总股本的16.65%；协力公司持有机械股份5.23%的股份；其他股东之间没有关联持股情况。

　　四、发行人主要业务情况

　　(一)发行人的业务范围及主营业务

　　丽江旅游的经营范围包括：经营旅游索道及其他相关配套服务；对旅游、房地产、酒店、交通、餐饮等行业投资、建设和经营。

　　(二)行业背景及发行人竞争地位

　　旅游业是指从事旅游经营和为游客提供吃、住、行、游、娱、购等各种服务和商品的行业。旅游业主要经济活动领域包括旅行社业、饭店业、旅游交通业和旅游景观业。目前，国内旅游行业竞争主要来自于国内和国外两个市场。由于我国国内游与出境游相比存在着比较明显的成本优势，因此我国旅游行业的竞争大部分来自于国内市场。目前全国有24个省份把旅游业作为支柱产业培育，云南省的17个地州市中，有10个把旅游业作为支柱产业，6个作为重点产业或先导产业。

　　丽江所处的滇西北地区是云南省旅游资源最为富集的地方之一。“中国香格里拉生态旅游区”、“三江并流区域”、“茶马古道”均是世界知名的精品旅游区。据丽江行署旅游局统计资料，1995～2001年间，丽江接待的海内外游客从84.05万人次增长到322.1万人次，年均增长38.4%。进入玉龙雪山旅游景区的游客人数则从6.39万人次增长到109.7万人次，7年间增长了17.17倍。丽江地区是我国旅游资源最为富集的地区之一。“十五”期间，丽江旅游行业仍将保持良好的发展态势，预计到2005年，丽江地区将接待海内外游客400万人次左右。

　　本公司地处旅游资源富集的滇西北地区，由于各旅游目的地之间自然风光和地理条件相近，又同处“香格里拉”、“三江并流”和“茶马古道”沿线，区域性竞争较为激烈，本公司目前面对的主要是云南及滇西北地区的区域性竞争。本公司所处云南丽江玉龙雪山省级旅游区是国家AAAA级景区，是极富吸引力的旅游目的地。依托玉龙雪山高品位的旅游资源，公司开发的云杉坪森林公园和冰川公园也随着丽江旅游的快速发展成为丽江最有代表性的名牌景点。

　　(三)发行人主营业务的情况

　　本公司目前的收入主要来源于玉龙雪山索道、云杉坪索道及牦牛坪索道的运输收入和本公司提供从甘海子游客服务中心到达本公司索道下部站的大巴客运收入，同时本公司也通过向游客提供出售热饮、氧气、旅游商品和防寒服租赁等业务取得收入。

　　五、与发行人业务及生产经营有关的无形资产权属情况

　　(一)土地使用权及房屋所有权情况

　　公司及控股子公司拥有土地7宗，土地使用权证号分别为丽国用(2002)字第047号、丽国有(2001)字第200号、丽国有(2002)字第0113号、丽国用(2001)字第0103号、丽国土［2001］字185号、丽国土［2001］字101号和丽国土［2001］字102号。

　　公司及控股子公司共拥有房产8处，房产证号分别为丽字第013097号、丽字第013098号、古城字第16925号、古城字第016924号、古城字第G16923号、丽字第G12892、玉字第00067号和玉字第00068号。

　　(二)特殊行业经营权证

　　本公司持有设备编号为9021-533200-199901-1163的《客运索道安全检验合格证》(有效期自2003年9月15日至2006年9月14日)；持有丽江地区交通运政管理处颁发的云运丽字【2003】第20000108号《道路运输经营许可证》；持有丽江地区行政公署发展计划委员会颁发的滇价丽地证字【2003】第J062001号《云南省经营服务性收费许可证》。

　　本公司控股子公司云杉坪索道公司持有编号为9024-533200-200109-3060的《云南云杉坪索道客运索道安全检验合格证》(有效期自2001年9月20日至2004年9月19日)；持有丽江地区交通运政管理处颁发的云运丽字【2003】第20000109号《道路运输经营许可证》；持有丽江地区物价局颁发的滇价丽地经证字【1999】第11号《云南省经营服务性收费许可证》。

　　本公司控股子公司牦牛坪索道公司持有国家客运架空索道安全监督检验中心分发的编号为9024-533200-200001-1203的《客运索道安全检验合格证》；持有丽江地区交通运政管理处颁发的云运丽字【2003】第20000026号《道路运输经营许可证》；持有丽江市发展计划委员会颁发的滇价费丽市证字【2003】第J062042号《云南省经营服务性收费许可证》。

　　六、发行人同业竞争和关联交易情况

　　(一)关于同业竞争

　　本公司目前与各股东及其控制的下属企业之间不存在同业竞争。

　　本公司律师及承销商认为：“发行人与第一大股东丽江总公司、第二大股东机械股份及其他各股东之间不存在同业竞争，发行人与其他关联企业之间也不存在同业竞争。”

　　(二)关于关联交易

　　本公司自变更设立为股份公司后，于2002年11月13日与第二大股东云南机械进出口股份有限公司签订《委托代理协议》，由其代理进口瑞士FATZER公司架空索道钢绳一根，金额为86.16万元。此外，公司及控股子公司每年与持股1%的股东单位？？？白鹿旅行社签订《索道收费协议》，约定当年白鹿旅行社所带旅游团队乘坐玉龙雪山旅游索道和云杉坪索道的索道票价、大巴车运输费、保险票及配套服务执行政府有关部门批准的收费标准，同时，公司按照给予第三方的条件，约定白鹿旅行社享受的团体优惠政策。2002年度、2003年度和2004年1-6月该项关联交易规模分别为392.11万元、243.77万元和185.48万元，分别占当期同类业务的4.92%、3.98%和4.12%。上述关联交易均不构成重大关联交易。

　　七、公司董事、监事及高级管理人员情况

　　注：上述人员通过本人、家属、亲属间接持有本公司股份的情况见下表：

　　八、发行人第一大股东基本情况

　　丽江总公司是于1994年3月14日在云南省丽江地区工商行政管理局注册登记成立，法定代表人和献中，注册资本为500万元，经营范围包括玉龙雪山旅游区开发经营管理、旅游基础设施设计规划、旅游景点及设施经营服务、对所属饭店、娱乐企业的经营管理，兼营建筑材料、旅游纪念品的制作、旅游服务。丽江总公司现持有丽江旅游2972.9219万股、持股比例为40%，系本公司控股股东。经丽江意诚会计师事务所审计，截至2003年12月31日丽江总公司总资产17806.59万元，净资产5794.71万元，2003实现净利润-371.31万元。丽江总公司该年度出现亏损的主要原因是控股子公司丽江旅游2003年度的经营业绩受上半年脱索停机维护和“非典”的影响造成下滑，使得丽江总公司所享有的投资收益下降。截至2004年6月30日，丽江总公司总资产20406.89万元，净资产6521.4万元。2004年1-6月，实现净利润428.37万元(2004年中期的财务数据未经审计)。

　　丽江总公司控股丽江瑞雪房地产开发有限公司(持股比例51%)、丽江玉龙雪山国际高尔夫俱乐部有限公司(持股比例22.6%)、丽江雪山音乐节文化发展有限公司(持股比例15%)。

　　九、发行人财务会计信息

　　(一)报告期内发行人简要财务报表

　　1、简要合并资产负债表

　　单位：人民币元

　　2、简要合并利润表及利润分配表

　　单位：人民币元

　　3、合并现金流量表

　　单位：人民币元

　　(二)公司财务分析

　　1、资产流动性及资产质量分析

　　截至2004年6月30日，公司总资产中流动资产所占的比例为42.36%，固定资产所占的比例为41.60%。从流动资产构成来看，本公司期末货币资金余额占流动资产的63.19%，应收账款余额占7.84%，其他应收款余额占12.70%，存货占3.62%。公司流动资产中较高比例的资产以货币资金的形式存在，且应收款项中75.76%的款项账龄均在一年以内，上述情况说明公司资产的流动性较好。本公司固定资产综合计算的成新率为58.85%；长期股权投资是盈利状况较好的云杉坪索道公司75%股权及公司于2004年初收购的牦牛坪索道公司60%股权，合并报表中该科目余额主要系该项股权投资差额的摊销余额；无形资产主要是公司经营用地的土地使用权，上述资产均不存在需要计提减值准备的情况，资产的整体质量较好。

　　2、资产负债结构分析

　　截至2004年6月30日，本公司资产负债率为25.43%，报告期内公司资产负债率始终处于相对较低的水平。造成公司资产负债率较低的原因在于公司报告期内盈利增长幅度较快，现金流水平较好。但随着公司本次募集资金项目的确定和实施，先期投入不断增加，预计公司的银行贷款将逐渐增加，资产负债率水平也会得到相应的提高，从而使公司的资产负债结构更能适应今后的发展需要。

　　3、偿债能力分析

　　截至2004年6月30日，公司流动比率和速动比率分别为3.43和3.31，处于相对较高的水平。从财务费用来看，2001年度、2002年度、2003年度及2004年1-6月公司已获利息倍数分别为35.90倍、131.53倍、36.17倍和32.09倍，说明公司盈利水平有足够的能力支付间接融资所需的利息费用。

　　4、盈利能力分析

　　公司报告期内平均实现全面摊薄每股收益为0.33元(未包括2004年中期数据)，平均全面摊薄净资产收益率24.07%(未包括2004年中期数据)，盈利能力较强。此外，扣除2003年玉龙雪山索道安全维护和非典型性肺炎对本公司的影响，公司2000年至2002年的主营业务收入和净利润保持了快速的增长趋势，复合增长率分别达到了48.57%和48.89%，显示了良好的成长潜力。

　　5、股权结构分析

　　截止2004年6月30日，公司总股本7432.3048万股，其中，丽江总公司持股40%，机械股份持股32.22%，龙丰公司持股13.78%，摩西风情园持股10%，协力工贸持股3%，白鹿旅行社持股1%。公司股权结构相对合理，不存在大股东“一股独大”现象，有利于公司建立和完善法人治理结构，有利于公司规范运行。

　　6、现金流量分析

　　2003年度公司经营活动产生的现金流量净额为25，566，418.48元，经营活动现金流量净额较2002年度有所下降的主要原因是公司2003年上半年主营业务收入水平受“脱索维护”和“非典”的影响出现较大幅度下降。2003年度公司投资活动产生的负现金流主要是购建固定资产、无形资产和其他长期资产所支付的现金9，678，845.68元，随着募集资金项目的启动，公司投资活动导致的现金流出将出现较大幅度的增长。2003年度公司筹资活动产生现金流量净额为13，917，090.73元，其中因启动部分募集资金项目增加银行借款40，000，000.00元，分配股利等导致现金流出24，082，909.27元。

　　2004年1-6月公司经营活动现金流恢复正常经营的水平，投资活动现金流量为负主要是由于公司收购牦牛坪索道公司股权支付相应转让价款所致，筹资活动现金流量为负则是因为公司偿还银行到期贷款。

　　(三)简要盈利预测

　　(四)发行人股利分配政策和历年分配情况

　　1、公司股利分配的政策

　　本公司股票全部为普通股，实行同股同利的分配政策，按股东持有股份的比例进行分配。公司可以采取现金或者股票方式分配股利。每年度的具体分配方案，由公司董事会根据公司的经营业绩和未来经营计划提出，经股东大会审议批准后执行。

　　2、设立以来股利分配情况

　　3、利润共享安排

　　根据2004年5月19日召开的公司2004年第二次临时股东大会决议，2003年12月31日以前滚存的未分配利润全部由老股东享有，并以现金股利方式分配，本公司若在2004年度实现首次发行新股，则2004年1月1日至发行前所产生的可供股东分配的利润，由发行后的新老股东共享。本公司将在上市后第一个会计年度至少派发一次股利。

　　十、公司控股子公司情况

　　1、丽江云杉坪旅游索道有限公司

　　丽江云杉坪旅游索道有限公司是在云南省工商行政管理局于1993年12月29日注册登记的中外合资企业，注册资本86万美元，经营范围为丽江云杉坪索道营运及配套经营。本公司目前持有该公司75%的股权；外方股东为香港久益国际公司，持有该公司25%的股权。

　　2、丽江牦牛坪旅游索道有限公司

　　丽江牦牛坪旅游索道有限公司于1999年4月26日在云南省丽江地区工商行政管理局进行设立登记，目前注册资本金1000万元。公司持有丽江牦牛坪旅游索道有限公司60%的股权；重庆汇邦旅业有限公司持有该公司40%的股权。牦牛坪索道公司的经营范围为：旅游索道及滑道营运，旅游娱乐业开发，工艺美术品，旅游服务用品等开发经营。

　　第四节 募股资金运用

　　一、募股资金运用概况

　　本次发行按发行价6.90元/股计算，扣除发行费用后可筹集资金16006.62万元。本次股票发行募集资金将主要用于建设丽江古城世界遗产论坛中心、丽江古城艺术风情休闲区、丽江古城南入口旅游服务区三个项目。

　　募集资金项目概况表

　　2003年4月18日公司召开2002年年度股东大会，本次股东大会逐项审议通过了本次发行募集资金投资项目，认为各项目符合国家产业政策，具有良好的经济和社会效益，技术和经济上均是可行的。

　　募集资金使用进度

　　二、募股资金项目简介

　　(一)丽江古城世界遗产论坛中心项目

　　丽江古城世界遗产论坛中心占地45亩，规划总建筑面积18000平方米，接待规模为200个标准间客房，500人规模的会议接待能力。建设内容包括：基础设施配套建设、国际会议中心、国际性展示中心、商务信息中心、客房、餐厅、厨房、洗衣房、行政办公用房、康体娱乐中心、机房、其他用房等内容。

　　(二)丽江古城艺术风情休闲区项目

　　丽江古城艺术风情休闲区占地63亩，规划总建筑面积19，900?，由文化博览区、餐饮娱乐区、精品售卖街区三大功能区及相关配套设施构成。

　　文化博览区包括古城休闲博物馆、世界遗产展览中心、“香格里拉”影像工坊、艺人创艺馆、雪山书院、东巴象形文字馆、纳西儿童乐园，上述具体经营项目中，古城休闲博物馆和世界遗产展览中心由公司自主经营，其余项目将通过定向招商寻找专业的经营管理者。

　　餐饮娱乐区包括餐厅、酒吧、咖啡馆、茶馆等，该区域主要采用定向招商、出租的经营方式。

　　精品街区主要经营旅游工艺品售卖和丽江民族特色精品售卖，如纳西特色服饰、东巴木雕、户外旅游用品等，该区域主要采用定向招商、出租的经营方式。

　　(三)丽江古城南入口旅游服务区项目

　　项目拟在丽江古城南入口建设占地33亩的旅游服务区，建设内容包括：基础配套设施建设、步行商业街、手工作坊展演区、游客中心及古城展演馆、开放式歌舞广场、机动车停车场、入口广场、景观水池等。对南入口标志性建筑和环境构建物、入口广场、歌舞广场活动组织、古城游览会馆(含游客服务中心)、停车场等“入口”类项目，将由本公司自营，形成展演门票、服务费(含停车场)收入。对手工作坊等着重展示古城历史、民俗、文化和传统风貌的重点游览项目和部分具有古城特色、纳西族风格的重点商铺，本公司将采取定向招商的方式，邀请古城、丽江本地及周边区域的民间商户、艺人和工匠作为主力经营户进驻经营，形成租金收入。对其他商铺，公司将采取广泛招租方式经营，形成租金收入。

　　第五节 风险因素和其它重要事项

　　投资者在评价发行人此次发售的股票时，除本招股说明书摘要提供的其他资料外，应特别认真考虑下述各项风险因素：

　　一、风险因素

　　(一)重大疫情对旅游行业及公司的影响

　　2003年春季爆发的非典型性肺炎严重影响了旅游行业及本公司当期的经营业绩，本公司玉龙雪山索道及控股子公司云杉坪索道2003年当年4月下旬至7月上旬受其影响，主营业务收入比2002年同期减少约1540万元，净利润减少约1180万元。公司不排除今后如非典型性肺炎等重大流行性疾病爆发对旅游行业及本公司构成重大影响的可能性。

　　(二)自然环境对公司索道运营的影响

　　公司经营的索道处于属高山地区的玉龙雪山，季节性的大风在春秋季时有发生，同时该地区还是8度烈度地震抗震设防区，公司正常经营活动的开展会受到上述自然环境的影响。

　　(三)索道运营故障的风险

　　索道作为运送游客的主要运输工具之一，其运营的安全性对公司具有重要意义。除恶劣的自然天气条件可能会影响索道的安全运营外，电力供应故障、设备故障、员工违反操作规程等也是影响索道运营安全性的主要因素，上述情况的发生将可能导致索道无法正常运行，进而影响公司经营活动的进行。

　　(四)客运索道收费标准受限制的风险

　　本公司索道收费标准的确定和调整均需由政府有关部门最终审批，所以公司在决定收费标准方面的自主权较小，难以根据市场情况的变化自行及时地对收费标准作出调整。政府有关部门对索道收费标准调整的审批，将在一定程度上影响本公司未来的收益状况。

　　(五)索道经营运力、景区容量因素的限制

　　随着丽江地区(包括丽江古城和玉龙雪山)旅游业的快速发展，前往本地区的游客数量会继续增加，公司下属索道的运输能力和景区接待游客的能力均会逐渐趋于饱和。索道运营能力和景区接待容量两方面的因素可能会制约公司主营业务收入和盈利的持续增长。

　　(六)索道关键设备依赖进口的风险

　　本公司索道的关键设备、配件在国内没有替代产品，需要从国外进口，生产周期和运输周期较长，公司的经营面临索道关键设备依赖进口的风险。

　　(七)募集资金项目风险

　　1、本次发行当年净资产收益率存在因净资产增长过快而引发净资产收益率大幅下降的风险。

　　2、公司目前的营业收入的主要来源是客运索道收入，经营业务较单一。由于本次募集资金所投向的业务与公司现有的索道经营、管理和观光旅游服务在经营方式、服务对象、人才要求、市场等经营管理方面存在一定的差异。因此，本次募资投资项目存在经营管理风险。

　　3、本次募集资金将全部投入丽江古城世界遗产论坛中心、丽江古城艺术风情休闲区、丽江古城南入口旅游服务区三个项目。上述项目面临来自前期决策时的项目市场定位风险，建设过程中的建设和成本控制风险以及建成后的经营管理风险。

　　(八)旅游项目开发风险

　　旅游项目的开发对旅游企业的经营业绩和持续经营能力具有重要的影响，一方面，如果旅游项目过于单一陈旧，不能推陈出新，可能会导致游客日益减少，旅游吸引力下降；另一方面，如果旅游项目开发过度，可能会造成自然环境和旅游资源恶化，也会降低对游客的吸引力。旅游项目对游客吸引力的下降将会直接影响到旅游企业的经营状况。公司在对丽江地区(包括玉龙雪山、丽江古城及周边地区)的旅游项目开发中，会面临上述的风险。

　　(九)旅游项目销售风险

　　在目前市场情况下，本公司旅游项目的销售主要依赖于丽江本地旅行社和散客市场，存在销售渠道比较单一和销售市场比较狭窄的风险。

　　(十)环保基金政策变化的风险

　　根据云南省发展计划委员会云计收费［2002］810号文、本公司丽旅股［2003］20号文及云南省丽江地区行政公署丽署复［2003］20号文，自2003年5月2日起，因本公司玉龙雪山索道票价格上调至160元/人(含客运票，双程)，公司需按索道票收入总额的15%提取环保基金上缴丽江行署财政专户。该项环保基金提取政策的变化，将会直接影响到公司未来的经营业绩。

　　(十一)股市风险

　　股票市场价格的变化受多种因素的影响，存在不可预见性。国内外政治经济形势、公司经营状况和发展前景、股票市场供求关系、投资者心态等多种因素都将会对公司股票价格的波动产生影响，从而影响投资者收益。在此，公司郑重提醒投资者在投资本公司股票时，应对股票市场风险有充分了解。

　　二、其他重要事项

　　2003年1月12日16点30分，由于本公司玉龙雪山索道沿线局部风速瞬间风力过大，达到80公里/小时，造成索道6号塔支架12轮压索轮组上行侧发生脱索停机事故。公司于事故发生后至2003年4月30日期间对索道设备进行全面的安全维护。2003年5月1日，经向国家客运架空索道安全监督检验中心申请获得同意，云南省质监局出具了《关于玉龙雪山大索道试运行的意见》，同意玉龙雪山索道于2003年5月2日开始试运行。2003年9月15日，玉龙雪山索道通过复检，国家客运架空索道安全监督检验中心颁发了有效期自2003年9月15日至2006年9月14日的《客运索道检验合格证》。

　　截至本招股说明书摘要签署之日，公司无未结或可预见之重大诉讼或仲裁案件。

　　第六节 本次发行各方当事人和发行时间安排

　　一、本次发行各方当事人

　　二、预计时间表

　　第七节 附录和备查文件

　　一、附录

　　1、 审计报告和财务报告全文

　　2、 盈利预测报告及审核报告

　　二、文件查阅

　　1、查阅文件目录

　　(1)本次发行的招股说明书及其摘要

　　(2)中国证监会核准本次发行的文件

　　(3)发行人律师对本次发行出具的法律意见书及其他法律意见

　　(4)发行人设立的批准和注册登记文件

　　(5)发行人的公司章程及营业执照

　　(6)发行人历次验资报告

　　(7)历次资产评估报告

　　(8)关于本次发行事宜的股东大会决议

　　(9)其他相关文件

　　2、查阅地点

　　(1)丽江玉龙旅游股份有限公司

　　地址：丽江市福慧路丽江宾馆民族院

　　联系人：杨学禹、杨宁

　　电话：[phone]

　　传真：[phone]

　　(2)华夏证券股份有限公司

　　地址：北京市东城区朝内大街188号

　　联系人：何继兵、王姝、何海凝

　　电话：[phone]-81022

　　传真：[phone]

　　3、查阅时间

　　本次发行招股说明书全文、备查文件和附录可于工作日上午8：30-11：30，下午2：00-5：00在发行人和保荐机构(主承销商)住所查询。

　　本次发行招股说明书全文及附录可以登录巨潮网站查阅，网址：http：//www.cninfo.com.cn上海证券报