北京首放:两大引擎驱动有线传媒股

　　在大盘极度低迷的时候，传媒指数一枝独秀，成为首放板块监测系统中仅有的以红盘报收的板块指数。近几周该板块在大盘反复创新低的过程中拒不下跌，维持强势平台整理的格局。在大盘底部区域先于大盘见底的板块往往就是后市领涨的龙头板块，同时，从基本面分析可以得出结论：传媒业正在面临千载难逢的爆发性增长机遇。

　　行业高速增长 有线传媒潜力凸现

　　从全球范围来看，伴随着社会信息化水平的提高，传播信息、实现信息资源的分配、提供影视文化娱乐的传媒产业已经成为新兴的朝阳产业。传媒产业具有高附加值、高收益的特点。摩根斯坦利全球投资报告经过对11种产业建立有世界级竞争能力的大企业所需年限的统计分析后得出结论说，大众传媒业所需年限仅为8年，其收益远远快于医药、银行、电力、能源和建筑行业。

　　由于中国媒体产业领域尚未得到系统的市场化开发，其产出丰厚利润回报的潜力极大；并且作为新经济的重要组成部分，媒体产业具有未来可持续发展的良好前景。我国传媒业的广告收入近10年增长了近20倍，2003年首次突破1000亿元人民币，10年内平均增长速度为35%，比同期的GD P增速快4倍多。预计若干年内，我国的传媒广告收入仍能保持10%-15%的年均增幅。

　　产业化加快 全行业面临历史性机遇

　　广电总局把2004年确定为数字化年和产业化年，7月28日上海数字电视产业推广联盟正式成立，以及北京中国数字电视产业推进联盟将于8月12日正式成立，这将促进数字电视行业加速发展。随着奥运会即将拉开帷幕，数字电视将借此契机于8月上旬正式将信号发往全国，这将成为数字电视板块启动的导火线。目前我国首家数字付费电视频道内容提供商和节目运营商中央数字电视传媒有限公司已和30多家省市有线接入商签订合作协议，覆盖有线电视用户已达4000多万，到年底将覆盖全国80%的有线网络用户。根据以上计划，开通数字频道以后，每位用户需交纳加密电视节目一次性开通费300-400元，SMART卡120元，个性化的频道收视费以每户400元计，按照到2005年底3000万的用户规模计算，平均每年会带来100亿元的增值收入。而高盛预测，5年内中国付费电视市场将达到1000亿元人民币。未来仅付费电视一项每年就可使广电总局的收入有20%的增长。可见，有线传媒业正面临难得的机遇，公司业绩有望出现持续上涨，其价值日益得到市场认可。部分传媒类上市公司情况一览证券名称代码一季度主营经营优势首放实战评价

　　收入增长(%)中视传媒 600088 45 中央电视台部分时段全权代理商， 成长优

　　有线传媒内容提供商电广传媒 000917 22 投资8.6亿元组建市县有线网络， 成长良

　　已与11个市、22个县组建合资网络公

　　司，有线电视用户达到160万户中信国安 000839 53 有线电视网覆盖14000万人口，为 成长优

　　500多万户提供服务，拥有河北、长

　　沙、合肥等18家有线电视网东方明珠 600832 57 经营全球最大的城域网-？上海有 成长优

　　线电视网，拥有400万用户和高达

　　100%的市区覆盖率歌华有线 600037 15 经营北京有线电视网络，用户 成长良

　　300万左右聚友网络 000693 -8 有线电视覆盖成都、绵阳，用户 成长一般

　　约50万户广电网络 600831 -21 陕西省内唯一的有线电视网络运 成长较差

　　营商，用户在70万左右迪马股份 600565 -1 收购四川省广播电视网络有限责 成长一般

　　任公司37%的股权，用户在150万左右

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