|
市场聚焦
周二深沪股市继续小幅振荡下行，并再创1363点的新低，股指下跌的主要动力仍然是蓝筹股的杀跌。蓝筹股板块近期持续轮番杀跌，仅仅是因为前期涨幅较大、有较强的补涨要求，还是主力刻意打压指数，以使其先破后立呢？
杀跌正向强势股扩散
近期从蓝筹股板块释放的做空能量至少已经持续了两周以上的时间。表面看起来，蓝筹股在盘中杀跌非常凌乱，总有一些蓝筹股走出投资者预想不到的凶猛跌势。不过，综合这一段时间蓝筹股的下跌来看，其中还是有一些规律的，即杀跌能量从最弱势的蓝筹股向最强势的蓝
筹股扩散的脉络非常清晰。从两周之前的汽车股、钢铁股，到最近的石化股，再到市场当前一致看好的煤电油运板块，蓝筹股表现出普遍下跌的走势特征，连那些走势特别强劲的个股也无法幸免，如盐田港、中集集团。
先破后立不会简单克隆
从多头的角度来看，蓝筹股的杀跌是因为其累计涨幅较大。由于大盘近期跌幅较大，蓝筹股以外的其他个股累计跌幅更大，使得蓝筹股有较强的调整要求。而这种调整要求之所以表现为急跌走势，似乎又达到了另一个目的，即加速大盘的充分调整，在先破后立的走势中完成趋势的反转。
其实，近期市场多空双方在短线走势研判上几乎是没有分歧的，看空的固然预期大盘下跌，看多的也期待着股指创新低的走势，因为他们期望大盘先破后立。这种先破后立的趋势反转已经在2003年初和年末两次在1300点附近出现，多头期待同样的走势第三次出现。近期的大盘走势似乎也一直在克隆去年底的走势，而且似乎越来越惟妙惟肖了。在这个过程中，蓝筹股的杀跌成为克隆这一走势的主要手段，而科技股、中小板似乎都跌无可跌。
现在要面对的一个问题是，先破后立走势的克隆能够再次成立吗？笔者认为不能如此拘泥地分析，因为大盘处于相似的点位时，面对的是完全不同的外部环境，去年的经济高速增长推动蓝筹股群体的形成，与近年的宏观调控对蓝筹股投资价值的影响正好形成强烈的对比。因此，同样的大盘走势形态发展的方向可能完全不同，去年的破位杀跌促成了随后的强劲反弹，但今年同样的破位能否立起就不能想当然了。
做空是否看空后市？
近期蓝筹股的杀跌，可能是因为前期涨幅较大，积累了较大的调整压力，技术上有调整的要求。但这种解释不能回避的问题是，机构何以持续地、全面地对蓝筹股做空呢？有没有机构看空后市的可能呢？对此，有两个问题必须考虑：
第一，曾经的蓝筹股和近期仍然看好的蓝筹股在走势上出现重大分化是完全正常的，但无论如何也应当有部分蓝筹股属于中线值得看好的品种，属于机构会继续增仓而不是随意做空的对象。因此，蓝筹股杀跌可以从基本面找原因，但决不是所有的蓝筹股基本面都存在问题，还需要对机构的做空意图进行分析。
第二，从影响大盘走势的角度分析，对于机构做空蓝筹股也不能局限于中短线的走势判断，机构的操作必然体现其对大盘趋势的分析和把握。中小投资者短线是做多还是做空，可能依据对下半年的趋势判断，但机构就必须有更长远的眼光，如基于明年的趋势判断。因此，投资者研判市场，也必须多从这个角度考虑。 国信证券 肖建军
| 
