分红险，何日花再红

　　多年以前，保险的功能只是对人身或财产进行保障。随着保险业的发展，保险产品日益丰富，分红险由于在传统的保险功能之上增添了理财功能，2000年3月刚一推出就成了市场追捧的热点。

　　2002年，分红险是整个中国保险市场的明星，全年1121.7亿元的保费收入不仅绝对量令人叹为观止，49.3％的比例也占据了整个寿险业保费收入的半壁江山，在新型寿险保费收 入中其份额更是超过90％，成为中国保险业独当一面的新生力量。

　　然而，早已有危机潜伏在风光的背后，分红险这些看似明显的好处实际上并不真实。银行利息以本金为基础，存款人从存款那一刻起就可以锁定收益；但保险业的分红却不能简单地以“保费×收益率”计算，而是要根据保险公司的盈余情况来定，有没有分红、分多少红随时会因市场情况发生波动。

　　但是保险公司的宣传却容易使人产生错觉：保险代理人在推销时隐瞒了红利的不确定性；有些保险公司甚至会在保单上写上分红率的大致范围，比如高分红是6%，中分红5%，低分红4%，使人误以为分红底线就是4%。

　　分红险目前运用最多的渠道是银行代售。银行和邮局均以积极的姿态全力代销，不少银行甚至给柜台人员规定了一定的任务量，并给予相应的奖励措施。在压力和利益的双重驱动下，银行人员大力推销保险产品。在银行柜台销售保险时，银行员工会告知分红保险比银行存款划算，因为银行可以从中提成2.5%—3%，比从存贷款利差中赚得多。

　　如果市场形势大好，误导性宣传或许还不会露馅。保险公司现在的投资渠道有存款、基金、国债和金融企业债。在前两年股市较旺的时候，大多数保险公司可以很轻松地分2%—3%的红利。但在去年，最容易产生投资收益的基金一块却全面遭遇寒潮，两相抵扣，不说亏损，至少没什么盈余可分了。

　　为争取更多的保费，一些保险公司即便没有盈余也会硬挤出2%—3%的“红利”。然而这种做法虽然对于投资者而言或许是个喜讯，但对于整个保险市场的健康发展却有百害而无一益。有专家认为，这种做法违背了分红保险的实质内涵，扭曲了保险市场的正常架构，长久下去会影响保险公司的素质，也会将投资者引入更深的歧途。

　　为此，在2003年，中国保监会把银行保险作为监管的重点，明确下文要求各家保险公司不能私自印制宣传资料，所以银保产品的资料都必须和产品报备时的资料一致，而且需要到保监办备案。资料中不能出现预期收益率以及和银行产品进行简单比较，防止误导客户。如果发生误导的情况，从公司到个人都将受到处罚。

　　自去年10月1日起，分红健康险全面停止销售。在保监会出台的《人身保险新型产品精算规定中》更是明确界定了分红险的范围：“分红保险可以采取终身寿险、两全保险或年金保险的形式。保险公司不得将其他产品形式设计为分红保险。”保监会称，健康险是一个复杂的产品，管理难度比较大，加上健康险产品强调的是保障功能，本身并没有什么保单价值积累的功能。

　　泰康人寿保险公司董事长兼CEO陈东升曾表示，分红险是世界保险业发展的趋势，现在大规模停卖的是带有分红的健康险。因为健康险主要是转移风险，而加上“分红”的功能反而会为保险公司和投保人增加不必要的风险，所以国家监管部门强制停卖。对于保险产品而言，分红险与健康险应该区分开来。

　　但今年分红险市场的发展状况却不尽如人意。7月份以来，各家公司开始派发2003年度的“红包”。对收益问题，各大保险公司均以保监会有规定为由，拒绝透露。种种迹象表明，各家保险公司的红利率在1%左右。

　　今年山东各家保险公司的分红险分红再次下降，几乎成了零花钱，上半年分红险的销售增速明显趋缓；而由于车险业务的强劲拉动，保险市场出现了难得的“财险拉着寿险跑”的局面。上半年，山东全省财产险保费收入同比增长23.69％，而同期人身险保费增幅为5.16％。

　　近日，各家寿险公司陆续向购买分红险的客户发放2003年度的分红。这一次，各家公司都没有通过媒体公布分红方案，只分别以电话等形式通知了客户，对外则拒绝透露具体分红比例。据悉，今年各公司的红利平均水平在1％到2％左右，去年同期的红利水平为2％到3％，而2000年时分红险的分红比例曾达到5％以上。

　　在四川，分红险同样遭遇了寒流。各家保险公司日前公布的上一年度红利分配情况显示，其平均收益率仅在1%左右，远低于客户的预期值。而分红险的退保额在今年上半年较去年同期增长了164.47%，由于收益率的影响，分红险在近期面临大面积退保的危机。

　　7月27日召开的四川保险业工作会议传来消息，今年上半年，四川省共发生退保2.86亿元，同比增长28.34％，险种主要集中在传统寿险和分红寿险，占退保总金额的93.56％。据悉，分红险退保1.409亿元，占比49.30％，退保额较去年同期增长了164.47％，增幅最高。

　　浙江省自从2000年出现分红险后，便一直风行保险市场，且品种越来越多，看起来前景喜人，但出乎意料的是，在2003年分红险保费收入超过100亿元的背景下，苦等了一年的投保人等到的利率仅有0.75%，这让投保人大为失望。

　　目前全国的分红险市场都不景气，重庆的分红险自然也难逃厄运。在新险种冲击、各大保险公司争夺以及对市场缺乏准确定位的情况下，重庆分红险也是惨淡经营，形势很不容乐观。

　　趁股市低迷大肆扩张的分红险，现在正面临着前所未有的信任考验。收益低下导致分红能力低于普遍预期，加上代理人特别是银行代销中存在误导行为，是分红险面临危机的两大直接原因。

　　也有专家认为，不能以一次的分红多少来论英雄，毕竟投保人与保险公司的利益长期相连。今年分红保险的形势就有可能好于去年，因为保险公司的投资渠道正在拓宽，可能的升息也将使保险公司的资金有去处，利息收益增加。

　　保险公司所分配的红利，来源于资金运作后所产生的部分收益，不同的公司，不同的保险年度，可供分配的利益都存在差异，一味追求高收益的红利并不现实，更不能简单地将分红险与银行存款作比较，毕竟，保险的基本功能还是保障。

　　《国际金融报》 (2004年08月04日 第十五版)