中小板的推出是中国证券市场的独立事件，我们认为，在中小板指数推出之前，主板和中小板估计都难以走出独立行情，个股机会将在分化中产生。操作上应采取杀涨买跌的反向策略，个股应挑选行业和自身基本面较为一般的“冷门”股票。

    指数推出前震荡整理

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    中小企业板可能在推出约50家上市公司后设立指数，在此之前中小板出现大行情的可能性不大，从时间上来看，可能要到9月以后中小板才会有整体表现机会，但并不影响其间的个股行情。

    白马看重“成长性”

    至昨日，中小板平均市盈率约为36倍，低于主板中的次新股与小盘股的市盈率水平，加之中小板上市公司质地都不错，半年报期间整体大幅做空的能力不足。

    中小板股票在一个月内平均市盈率下降了30%，目前定位渐趋合理，长线资金渐渐开始进行资金配置，由于目前中小板公司的历史业绩都不错，具有较高的股本扩张能力，市场属性较活，半年报送配题材的炒作将使个股走势出现分化，展开“成长性”行情。

    所谓“成长性”在这里还有另一层含义，就是除了业绩的数字增长以外，高比例送股也是被市场理解为“成长性”的标志之一。在半年报披露期间，投资者可围绕有送股题材的个股做短线，个股可关注华邦制药(资讯 行情 论坛)等。

    黑马应选择“冷门”

    最近市场活跃的股票都与主力介入有关，如精工科技(资讯 行情 论坛)、苏宁电器(资讯 行情 论坛)等。这类股票从行业以及自身基本面找不到太多的亮点，其走势与主力介入程度密切相关。

    一般而言，黑马不会在中小投资者认同度最高的股票中产生，也不在会在“明庄”云集的股票中产生，而往往在基本面情况一般的公司中跑出。比如从表面上看，精工科技是生产建材设备的公司，归属制造行业，而股票中又含有科技二字，因此具备主力制造题材的潜力，符合“冷门”特征。我们认为，主力相中该股就是看中了该股基本面一般的特点，而不是从市场呼声较高的新和成(资讯 行情 论坛)、大族激光(资讯 行情 论坛)中做文章。

    由此可见，黑马应从基本面情况一般的公司中挑选。如近期走强的中捷股份(资讯 行情 论坛)作为缝纫机的制造公司，研究机构的投资评级不高，首日开盘仅有13%的溢价，换手率46%创中小板最低，容易被市场忽略，从“冷门”的角度考虑，投资者短线可适当关注。

    苏宁电器的借鉴

    苏宁电器也是“冷门”，从公开信息中同样看不到太多的亮点，但却受到短线主力资金的热烈追捧。在大盘市道特征极弱的背景下，短线主力大肆拉抬第一高价股，后市如何出局成为关键。

    苏宁电器作为一家超市连锁机构，其成长性不会受到投资者的关注，大多数的研究报告都将该股定位在18-22元之间。但是该股开出30元以上的价格，成为市场第一高价股，且首日换手高达80%以上，表明主力机构已充分介入。我们认为，主力出局恐怕还得借助高比例送股预期来实现。苏宁电器由于主力深度介入，目前与中小板其他股票不会形成相关性，即短期内不会带动中小板整体走强。

    基于中小板股票高“成长性”的预期，市场属性较活，股本扩张能力强，中期有送股题材的公司有可能会展开阶段行情，投资者可以短线角度介入。而缺乏成长性（业绩增长和高分配）题材的股票，则应尽量回避。