下跳缺口成反弹契机 | ||||||||||
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http://finance.sina.com.cn 2004年08月03日 11:03 证券时报 | ||||||||||
昨日沪深市场整体呈现向下跳空低开低走的行情,留下一向下跳空的缺口未作回补,充分反映出近期市场仍然处于较为反复震荡探底的行情之中。自6月份以来,市场实际上已经形成了4个比较明显的向下跳空缺口:第一次在6月18日,第二次在6月28日,第三次是在7月12日,昨日是第4次。前几次的缺口均非突破性缺口,并在短线下挫之后形成了较为快速的反弹行情,其反弹的力度在弱势当中还是比较有力度的。那么,这一次的缺口又是什么性质?股指是否还会像前两次那样应声反弹?
我们看到,昨日虽跳空下行,但市场成交量相对于以往萎缩非常明显,这一点比前几次跳空下行时更为明显。其主要原因在于:一是在这次向下运行之前的反弹行情中,市场整体量能一直保持较低水平,直接制约了其向下时的量能放大;二是消息面相对比较平静,市场没有太多的恐慌盘涌现;三是大盘指标股板块整体处于绝对缩量的过程中,使市场难有大的成交量放出;四是经过持续下挫之后,大多数投资者已处于严重套牢状态,投资者对所持个股已放任自流,从而导致了这种无量空跌的局面。 至于这次向下跳空之后的市场短期走势,我们的看法是:这次缺口仍很难成为有效的向下突破性缺口。主要理由有:一是在向下跳空运行过程中市场量能总体不大,主要领跌品种是前期的强势板块补跌和部分绩差股的下挫,最典型的是煤炭股板块,而该板块出现补跌主要是对前期大幅逆市涨升的回调,后市企稳后还有机会;二是目前市场已经到了具备一定投资价值的区域,沪深市场的平均市盈率、市净率以及股价平均水平都处于1996-2001年大牛市以来的最低位水平,而上市公司的整体经营业绩处于良性发展态势之中。同时,自2001年以来股指大箱体运行格局十分明显,上证综指在1400点之下实际运行的时间非常短。因此,1400点之下往往是市场酝酿重要底部的区间。 综合而言,这次的向下跳空很难形成大盘实质性的向下突破,在市场宏观基本面,特别是宏观调控不断取得成效,股市的政策面以及资金面逐渐向好的背景之下,此次形成的缺口只是使整个市场底部构筑更为反复,形态更为复杂。而且按照一鼓作气,再而衰,三而竭的原则,空方屡屡挑衅不能得逞之后,多方有可能逐渐占据主动,在空方力量耗尽之后,展开真正的战略攻势!
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