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截至8月2日，已上市的26家中小企业板公司的上市定价与股价走势基本遵循了主板小盘股的历史规律———定价越高越难有惊喜。
以市盈率指标衡量，首批8家公司上市当天平均市盈率超过60倍，属于明显的定价过高，上市后随即发生了强烈的价值回归。截至8月2日，平均累积超常收益率超过了-25%。而上市后获得了正的超常收益率的公司（第五至第七批）上市首日市盈率都都
在35倍左右。与上市前上涨的市场环境有关，第三、四、八批公司定价也都显得偏高，上市后都产生了负超常收益。
目前市场整体市盈率处于1996年以来的低位，综合考虑，我们认为中小企业板公司上市定价在35倍市盈率相对合理。若初始收益率超过200%、市盈率超过55倍，则属于定价明显过高，连投机价值都不具备。
定价越低的中小企业板新股投机性上涨空间越大。在首批上市公司剧烈的价值回归发生之后，中小企业板公司的上市定价已经趋于合理，部分公司及新上市公司可能出现定价偏低的情况，从而具备一定的投机价值，产生投机性上涨的可能性在增大。
从行情发展的规律看，下一阶段市场可能进入投机气氛较浓厚的阶段。在部分公司具备一定的投资价值后，中小企业板新股无疑适宜成为下一阶段的炒作对象。建议投资者可以选择其中定价合理的优质公司适量参与。定价越低的中小企业板新股投机性上涨空间越大，同时公司质地与盈利增长前景将进一步决定上涨空间。
目前静态市盈率在30倍以下，动态市盈率有望下降到25倍以下的公司具有相对较高投资价值。新和成(资讯 行情 论坛)、华兰生物(资讯 行情 论坛)、传化股份(资讯 行情 论坛)、永新股份(资讯 行情 论坛)、科华生物(资讯 行情 论坛)、苏宁电器(资讯 行情 论坛)等公司符合这些条件。其中首日定价偏低、业绩优良、近两年有望保持快速增长的苏宁电器目前仍是一个较好的投资品种，有望成为这一板块的龙头。
但需要指出的是，小盘股盈利具有增长的短期爆发性与长期不稳定性的特点，使其更适合作为期限一年左右的投机性资产，尤其是在考虑到目前股市在宏观调控后不具备稳固的盈利基础时。整体上看，目前中小企业板公司的定价水平仍难以充分补偿其盈利的不稳定性与公司治理上的缺陷，不具备长期投资价值。
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