姜韧:利好微现 跌幅趋缓 | |||||||||
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http://finance.sina.com.cn 2004年08月02日 11:42 上海证券报网络版 | |||||||||
股指技术图型是一种分析手段,但它不能左右股市的内在运行规律,所谓三重底只是一种期望。上周股指破位后虽未出现大跌走势,却已暗示着B级弱势反弹的终结。本周股指仍可能会陷入漫漫阴跌的泥潭,但由于目前市场已有微弱政策面利好的逐步显现,股指跌幅有望趋缓。 以股抵债与股权分置
电广传媒以股抵债试点的出台,应视为政策面的利好。暗示着管理层开始着手解决上市公司诚信问题。虽然其抵债的价格令投资者略感不快,基准价净资产值得益于流通股股东的高价巨额增发的奉献,但这毕竟是管理层解开大股东非法侵占上市公司利益这一死结的第一步。我们仍应将其视为一个利好的信号。 而解决股权分置却不宜在熊市敏感期说事,因为在上市公司诚信体系建设未完之前,全流通可能会帮倒忙。从全球股市大股东或高管层侵占上市公司利益的案例分析,最常用和破坏性最大的手段是通过股权兑现来套现。我个人认为解决股权分置固然重要,但时机应放在上市公司诚信体系构建完善以后。否则任何良好的解决方案都有可能被有意套现者所利用。 市场反应是敏感的,当有人再度拿全流通说事时,股指立刻报以下跌回应。而当管理层发出解决上市公司诚信问题的政策信号时,虽价格尚不尽如人意,但股指立刻出现反弹。本周股指虽仍处于调整期,但股指跌幅可能趋弱,可能仍有赖政策面出现的这些微弱利好信号。 基金减持和中期调整 虽有微弱的政策利好闪现,但是股指调整的中期趋势短线仍不会改变。原因在于近期的基金重仓股减持,可能并非基金换筹,而是宏观经济预期令基金陷入选股迷局。 若宏观经济调控见效,下半年经济增长将出现拐点。得益于投资拉动的大盘蓝筹股业绩增长可能会力不从心。上周盐田港告别5年牛市就是一个信号。在个股轮番调整的世道下,本周蓝筹股仍可能会相继面临调整的压力。 历史回忆可能激起反抽 1994年8月股指曾受政策救市刺激,使333点成为十年股市的最低点。但我想历史并不会简单地重演。本周股指可能会借着历史的回忆激起几丝反弹,但在大底探明之前言反转尚早。 本版作者声明:在本机构、本人所知情的范围内,本机构、本人以及财产上的利害关系人与所评价的证券没有利害关系。 本版文章纯属个人观点,仅供参考,文责自负。读者据此入市,风险自担。上海证券报 上海中广信息 姜韧 |