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石油大明(资讯 行情 论坛)发行违规，使华夏证券第一次遭遇证监会处罚。它同时引出了之后的救市风云。
1996 年 4 月 4 日，石油大明的招股书上写明股本额为 4800 万元。但后经查实，该公司 1993 年 4 月定的募集股份注册资本是 10590.5 万元，营业执照副本注册资本是 12000 万元。但该公司在发行上市前，将股本由 12000 万股缩到 4800 万股
。这不符合国家关于股票发行实行额度控制的原则。同时，石油大明还提供虚假证明文件，隐瞒内部职工股未全部托管的事实。其行为已构成严重的证券违规行为，华夏证券作为石油大明股票发行的主承销商及上市推荐人，因此遭遇了证监会处罚。
“拿现在的话说就是造假，但是当时没有造假一说。那时侯强调的是为国企服务，这种包装上市有其必然性。”事情并未到此而止。 1996 年 12 月 16 日，人民日报《正确认识当前股票市场》特约评论员文章中，又点名批评华夏证券。
当天，沪深两市开盘跌停，华夏证券成为千夫所指。同时，华夏证券还接到证监会电话，很多股民情绪激动，为了防止营业部出现骚乱，各证券公司必须每隔两小时向证监会汇报一次情况。愤怒、呆滞、无助……股民的复杂眼神令华夏证券管理层失语。
如果再这样跌停，不但市场完蛋，华夏证券也要被股民砸光。下班后，邵淳把负责交易的范勇宏（现华夏管理公司总经理）和负责资金的刘素红留下。在汇总之后知道还有 8 亿元可以短期调动的情况下，决定在 12 月 18 日救市。 12 月 18 日上午 9 点，邵淳给监管部门的领导打了个电话，表明华夏证券准备进场救市的想法，并询问到时候会不会因此又受到处罚。“监管部门的领导很兴奋，在电话里激动得直说好。”
邵淳并不隐瞒华夏证券救市的历史：“当初成立 3 家券商，国家就是希望能在关键时刻起到稳定作用。两个市场两天全部跌停，人心不稳，是考验大券商的时候了。其实当时我们的想法很简单，阻止第 3 个跌停出现，促使绩优股与绩差股分离。” 12 月 17 日晚上，华夏证券决定在上海与深圳各选一只龙头股，上海选中四川长虹(资讯 行情 论坛)，深圳选中深发展，上海同时搭配青岛海尔(资讯 行情 论坛)、深圳搭配深科技和泸州老窖(资讯 行情 论坛)。在资金分配上， 12 月 18 日 4 亿元进场， 19 日 4 亿元进场，上海深圳每天各先进场 1.5 亿元，剩余 1 亿元留着备用。当时华夏证券的两个目标是：阻止第三个全线跌停，并让绩优股涨停，至少是翻红。
12 月 18 日，沪深两市开盘仍是令人痛心的全面跌停，“屏幕仍像一个绿色的大‘挂帘’”。华夏证券下令自营部人员，大量买入四川长虹与深发展。但过了 10 点，当华夏证券往市场里扔进将近 2 亿元的时候，市场依然是跌停。当时华夏证券负责自营业务的范勇宏都急了，如果 8 亿元进场不起作用，华夏证券就完蛋了。但是既然已经砸进去了 2 个亿，“当了过河卒子，只有奋勇向前”，于是继续买进。
到了中午收盘的时候，四川长虹与深发展就已经止跌了。也许是一种市场默契，到了当天下午，就有不少机构进场，华夏证券买入的四川长虹、深发展均以涨停报收。华夏证券准备见好就收，可是监管部门的领导却希望华夏证券不要停，继续坚守。邵淳回忆：“当时证监会的领导说，你们不顶住，万一又跌下去，怎么办？”当天收盘时，华夏证券的两个目标均已实现。市场稳定了，信心增加了，绩优股和绩差股分离了。
华夏证券在证券市场的关键时刻起到了四两拨千斤的作用，同时自身也颇有获益。后来四川长虹与深发展都股价翻番，华夏证券获利出场。
1997 年颁布《证券法》，关于连续买卖股票，导致股价波动等等规定，把类似的市场行为界定为违法。
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