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国际黄金市场7月下旬空头气氛渐趋浓厚，黄金抛盘日见增多，金价跌破390美元关口，在386-387美元区间盘桓。由于国际外汇市场美元产生新一轮强劲反弹，欧元处于节节走低态势，汇市风向不利金价，因此黄金蓄势期显然还要延长，短线恐难攀回到400美元关口。当然，另一方面，如果黄金在390美元水平之下，再次产生大幅下挫行情，则投资者应该可以考虑逢低吸纳。越跌越买，在低位逐渐加大仓位，假若金价挫到380美元下方，更应大胆积极建仓，将来一旦美元回软，金价反弹随时可能发生，且跌得越深，反弹空
间越大，敢于逢低吸纳的投资者收益将越丰厚。美元强势反弹持续的时间不可能太长，欧元在1.20价位再下挫的空间十分有限。
美国7月下旬发布的经济数据较预期疲软，对美元具一定利空影响。分析师原预期耐久材订单强劲上升1.9%，但实际公布6月耐久材（耐用品）订单仅成长0.7%，5月修正后为下降0.9%。正是逊于预期的耐久材订单数据公布，终止了美元的强劲升势，使黄金得以脱离低位。黄金市场投资者除对美国经济数据非常关注之外，对美国货币政策的风吹草动亦保持高度警觉，因美国不断调高利率将会提高美元需求，从而使黄金对持有非美元货币的人而言更为昂贵。仔细观察可以发现，黄金价格进入7月下旬跌跌不休，目前处于逾一个月低点的始作俑者是美国消费者信心指数跳涨。此数据推升美元并令黄金对非美国投资者的吸引力减弱。
黄金8月上旬的走势主要还是追随外汇市场美元走势。美元目前徘徊在数周高点附近，在美国经济前景乐观，且美国可能将逐步升息预期支持下，美元还能再往上升一升，不过，美元进一步上涨的空间将十分有限。美元短线不太可能升破112日元，因日本出口商持续在111日元上方的数个重要价位伺机抛售美元。美元对欧元将在1.20关口进行激烈争夺，短线美元要想升破此整数位关口非常困难。投资者一直以较低的代价借入美元，然后投资于高收益货币或其它资产，但利率期货市场发出的信号预示，这种做法可能很快就行不通了。利率期货市场的走势预示，美国利率将来某个时候将高于欧元，这不利欧元而大大利于美元，可能引发美元全面上涨，这是长线情况，届时黄金也会受到影响大幅下跌，但短中线黄金并无深跌理由。
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