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短线破位下行机会大

http://finance.sina.com.cn 2004年07月31日 11:31 证券时报

    仅就大盘走势而言,目前的走势形态可以有完全不同的解读,看多的观点关注的是三重底形态,似乎大盘有克隆去年11月的筑底反转形态的可能,于是将机构做空蓝筹股的举动视为刻意砸盘,存在诱空之嫌。但换一角度看大盘,尤其是在周五再度下跌以后,股指又有在均线压制下重新回归下降通道之虞。我们认为,仅仅根据盘面的变化进行分析,得出的结论是不可靠的,必须对盘面某些现象进行深入分析,才能正确地把握大盘的趋势。

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    我们认为,近期有两方面的因素值得关注:

    首先是目前的外部环境。近期明显加大了对国有股减持和全流通问题的讨论,虽然国资委再次澄清没有研究全流通问题,但其他方面的动向却令人有山雨欲来的感觉。而就在本周,电广传媒(资讯 行情 论坛)抛出了“以股抵债”方案。解决股权分置问题会不会在较短时间内出台新的举措呢?基于对这一问题及其市场影响的判断,我们认为机构投资者不会不早做应对之策。

    与解决股权分置问题联系起来解读近期机构对蓝筹股的大举做空,似乎就不会简单地做出刻意打压的结论。因为近期蓝筹股的杀跌走势已经持续了较长时间,几乎各种蓝筹股都受到较大的抛压,连齐鲁石化(资讯 行情 论坛)、中集集团(资讯 行情 论坛)这样的龙头股都不能幸免,看不出机构“刻意打压”的必要性。而且在深沪股市的历史上,也很少有以蓝筹股杀跌来完成最后一跌的。因此,我们必须重视机构此举的用意。值得担心的是,机构做空蓝筹股可能不是诱空,而是战略减仓,这可能是机构基于对下半年的外部环境判断而做出的无奈的抉择。

    那么,下半年会有怎样的外部环境呢?市场除了对宏观调控的政策走势感到难以确定、对上市公司业绩走势不明朗以外,对解决股权分置问题被再次热烈讨论也会感到不安。而下半年市场的一大期望就是“国九条”能够落实出实质性的利好,只是这种政策预期相对于几乎看得见摸得着的偏空因素来说,似乎显得遥远了一些。

    再从时间之窗来看,考虑到股市惯有的季节性规律,时间越往后推,越不利于发动反弹行情,更不用说大行情了。机构大多会倾向于让大盘充分调整,然后着眼于来年策划行情。也就是说,从时间方面来看,也对大盘越来越不利。

    因此,我们认为,大盘短线破位下行的机会较大。考虑到股指在1400点附近争夺了较长时间,一旦形成破位走势,大盘在1307点之前估计难以得到技术上的重大支持,也就是说,1307点的低点将再次受到考验,市场关注的下一焦点将是1307点能否守住。考虑到股指这一轮下跌空间不足100点,因此对于多数个股来说,操作上没有大幅减仓做差价的必要,但对于有意建仓的投资者来说,短期内适当观望还是有益的。


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