债市缩量小涨

　　本周债市继续呈缩量小幅盘升走势。上证国债指数收于94.95点，较上周上涨0.2％，成交48.03亿，较前周略有增长。中短期期债涨幅居前，浮息债继续呈下跌走势。企业债指数也仍继续小幅上扬，上证企债指数收于95.84点，上涨0.17％，成交1.18亿元，比上周放大了2成。

　　本周央行公开市场操作在提高操作频率的同时大大降低了操作力度。本周央行共计回 笼了80亿元资金，由于本周到期资金量为290亿元，因此央行本周向市场净投放了220亿元，是上周净投放量的3倍多。

　　6月中旬，国务院工作会议就曾指出“要把握好调控的力度和重点，支持有市场、有效益的企业的正常流动资金贷款，支持符合国际产业政策和市场准入条件的建设项目”。央行连续加大市场净投放资金量进一步反映了政府下一阶段的紧缩性措施将有所放松，以保持经济持续稳定发展。从拟合的沪市收益率曲线来看，较为平滑，中短期债的收益率水平仍多数位于收益率曲线之上，仍有一定的上涨空间。但是持续低迷的成交量显示市场仍处于政策、经济的敏感阶段，投资者要谨慎防范风险。（长城证券沙红迎）