化肥股受益产品涨价

　　化肥价格持续攀升,再次成为市场关注焦点。随着用肥旺季的到来，化肥生产企业产量出现增长，统计数据显示，今年1至4月全国累计生产合成氨1326.3万吨，同比增长9.4％，累计生产氮肥1059.2万吨，同比增长10.2％，累计生产尿素611.4万吨（折纯），同比增长9％。目前沪深两市共有13家氮肥生产企业，它们的净资产收益率以及毛利率均出现了较好的发展势头，近期辽通化工、云天化、华鲁恒升等个股纷纷公布了业绩预增公告。可以预期，随着业绩的大幅增长，其整体平均市盈率水平将在2003年年报22倍的前提下可能会继续下降至 20倍以下，从而赋予了化肥上市公司的低市盈率特征，将会成为价值投资重点关注对象。从近期相关股票先于市场止跌并持续走强的走势中，也可以观察到机构介入迹象。（华泰证券裴雷）