钢铁股业绩醒目ST公司扭亏艰难

　　钢铁股业绩醒目ST公司扭亏艰难———7月份披露的半年报回顾

　　西南证券研发中心 周到

　　年报披露习惯未变

　　7月份公布2004半年报的两市公司不满二成。截至7月29日，两市有187家公司公布了半年报。而两市应公布2004半年报的公司至少有1397家。

　　这187家公司整体业绩亮丽———加权平均主要财务指标为：每股收益0.1739元，每股净资产2.8870元，经营活动产生的每股现金流量0.2265元，净资产收益率6.0247%；而2003年全年度，1397家公司的对应指标分别为0.1980元、2.6448元、0.5307元、7.4854%。这表明，率先公布半年报的公司，整体看属于“俊俏型”。正所谓，“俊媳妇儿先见公婆”。

　　像往年一样，半年报依旧会在8月份集中公布。8月份有22个工作日。其余约1330家公司将在此期间披露半年报。这样，平均每个工作日公布半年报的上市公司约为52.09家。而按证券交易所的安排，高峰时每天披露半年报的上市公司可达85家。这足以让投资者眼花缭乱。

　　钢铁股基本不受调控影响

　　已公布2004半年报的业绩耀眼群体，依旧是黑色金属冶炼及压延加工业公司。韶钢松山、南钢股份、杭钢股份、济南钢铁、太钢不锈、新钢钒、杭萧钢构、抚顺特钢、川投长钢加权平均主要财务指标为：每股收益0.3824元，每股净资产3.9381元，经营活动产生的每股现金流量0.4575元，净资产收益率9.7096%，依旧远高于平均水平。除未提供第一季度报告的济南钢铁外，其余8家公司首季上述指标为：每股收益0.1981元，每股净资产3.9996元，经营活动产生的每股现金流量0.0407元，净资产收益率4.9519%。这表明，宏观调控对这类公司上半年业绩的影响，是微乎其微的。2003半年度，这8家公司的上述指标为：每股收益0.2443元，每股净资产3.2487元，经营活动产生的每股现金流量0.4216元，净资产收益率7.5199%。这样，黑色金属冶炼及压延加工业公司业绩的同比增长幅度依旧很大。

　　黑色金属冶炼及压延加工业公司业绩的醒目，与187家公司的产业构成有关。上市公司中，权重较大的行业有：石油和天然气开采业，石油加工及炼焦业，交通运输设备制造业，电力、蒸汽、热水的生产和供应业，银行业。但属于这些行业的公司，很少有已经披露2004半年报的。这样，所谓“五朵金花”中的黑色金属冶炼及压延加工业公司，就显得一枝独秀。

　　187家公司中，煤炭采选业公司业绩增幅很大。伊泰B股2004年第二季度主营业务收入、主营业务利润、净利润分别比第一季度增长11.49%、7.16%、150.00%，半年度主营业务收入、主营业务利润、净利润分别同比增长40.47%、39.68%、313.32%。这使公司2004半年度每股收益达0.3781元，净资产收益率达13.8914%。金牛能源的情况与之类似，2004半年度每股收益达0.3065元，净资产收益率达7.4175%。

　　多数ST公司微利扭亏

　　ST公司中的扭亏公司，公布半年报较快。187家公司中，已公布2004半年报的有*ST光电、ST美雅、*ST戈德、ST琼海德、ST吉化、ST襄轴、*ST延路、ST中汇、ST长控、ST绵高新。这些公司的主要财务指标是：平均每股收益0.1112元，每股净资产1.0287元，经营活动产生的每股现金流量0.3260元，净资产收益率10.8086%。其中，继续亏损的为ST琼海德和ST长控。10家ST公司每股收益估计已接近1397家公司的平均水平，净资产收益率更远高于平均水平。其主要原因是：权重很大的ST吉化每股收益为0.1699元，净资产收益率为15.5752%；10家公司的净资产较少，在净利润接近平均水平的情况下，更能提升净资产收益率。但在剔除ST吉化后，其余ST公司又是整体亏损的。其主要财务指标为：每股收益－0.0016元，每股净资产0.9090元，经营活动产生的每股现金流量0.1545元，净资产收益率－0.18045%。ST襄轴、*ST延路、ST绵高新、ST美雅虽未亏损，但每股收益不满1分钱。ST中汇、*ST光电、*ST戈德每股收益也仅分别为0.0427、0.0240、0.0183元。因此，ST公司整体走出困境，依旧十分困难。