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高成长带来投资机会———中小板走势前瞻
益邦投资 余雷
近期在深沪大盘走势较为低迷的背景下，我们却发现中小板日趋活跃，部分个股逆市逞强，鑫富股份、海特高新等更是屡创新高。那么，中小企业板缘何走强？后市机会又如何
呢？
中小企业板开市初由于8只个股过分高开，导致随后出现大幅回调。但由于回调是以跌停方式一步到位完成的，这就为随后上市的新股带来了较大的投资机会。我们发现，天奇股份、凯恩股份等在上市后均有较好的表现，市场机会不少。虽然随后出现了反复与波折，尤其是江苏琼花事件导致该股持续回落，拖累很多个股再创新低，但从最近的市场表现却可以看出，整个板块已经基本摆脱琼花事件的困扰。
从公开信息中我们发现，以基金为代表的机构资金开始光顾这一板块。最典型的是苏宁电器,该股首日巨量换手,在深交所公布了前5名成交营业部明细中可以清楚地看出：招商证券、华安证券和国信证券的机构专用席位上合计净买入金额达到了1.13亿元,占当日该股成交总金额的18%。同样，航天电器、鑫富股份、永新股份、海特高新等多家个股也得到了机构资金的青睐，光大证券、申银万国、国泰君安等机构专用席位大量买进，其直接结果是刺激中小板股票反复走强。从已经公布半年报的4家公司的十大流通股股东信息看，新和成、华邦制药都有基金入驻，这更证实了基金等机构参与中小板的判断。
以价值投资理念著称的基金介入中小企业板，说明中小板的投资价值已得到认可。永新股份按去年摊薄后的每股收益计算，市盈率仅为26倍；大族激光、苏宁电器半年报业绩预增；而从已经公布半年报的4家上市公司的情况看，主营收入、净利润指标均有所上市。其中新和成、航天电器的净利润增长33%，其动态市盈率在25倍左右；华邦制药则推出了10派2转增5的分配丰厚方案，该股连续3天的大幅上涨使得短线介入资金获利颇丰。
由此可见，高成长性是中小企业板的核心价值，而股本高扩张则是表明其高成长的重要特征之一。中小企业板个股流通盘、总股本均十分袖珍，高送转题材为其新一轮行情打下了坚实的基础。统计财务数据后我们发现，每股分配能力大于1元的公司有鑫富股份、苏宁电器、德豪润达、华兰生物等。这些公司每股资本公积金都较高，具备高比例转增的能力。而且从招股说明书公布的信息来看，盾安环境、华星化工、德豪润达等已经承诺在今年进行盈利分配，这也是中小板个股近日走强的原因之一。不过我们同时也认为，目前中小企业板全线大幅走强的可能性比较小。
虽然中小企业板块整体走势难以转强，但个股行情应该还会屡有惊喜，如目前流通盘最小的鑫富股份（下周上市的思源电气流通盘更小）已成为屡创新高的明星股。中线则要多关注一些明显有资金关注、成长性好的行业龙头股票，高送转的因素则主要作为短炒题材来对待。如永新股份（002014）中已有光大证券、招商证券机构专业席位介入，是目前市盈率最低的中小企业板个股，在主力资金完成建仓之后,有望出现可观的上攻行情。而作为整个板块的大的上涨循环，估计要等到中小企业板块指数推出前后才会逐渐到来。
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