“猝死”的新华证券背后那团乱麻似乎拉开了“理清”序幕。近日，还处在清算过程中的新华证券因3000万元国债与扬州市邘江区农村信用合作社联合社(下称：邘江信用社)对簿公堂。昨日，该案于上海市高级人民法院(下称：上海高院)进行二审。

    2003年12月5日，成立不满3年的新华证券被中国证监会紧急撤销，——内地证券公司最快倒闭的纪录由此产生。证监会当时给出的“罪名”非常简单，就6个字

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：严重违规经营。

    迄今，新华证券的具体“死因”一直都是个谜。昨天，新华证券“严重违规经营”似乎露出了冰山一角——与近段时间频频“出事”的众多券商一样，新华证券掉入了“国债回购黑洞”。

    昨日下午2点15分，上海高院，新华证券与邘江信用社国债回购纠纷一案开庭。

    邘江信用社代理律师称，邘江信用社2002年在原新华证券崂山东路证券营业部开户后所购3000万元国债灭失，邘江信用社要求新华证券赔偿本息。

    而新华证券则辩称，邘江信用社在开户前，自行与上海宝源投资达成协议，买入3000万元国债后将其质押，质押所得款项转给上海宝源投资在新华证券开设的私人账户内用于炒股，新华证券仅仅作为监管方，不应承担任何赔偿责任。

    庭审中，原新华证券崂山东路证券营业部总经理孙秀英(音)作为新华证券方证人出庭作证。

    孙秀英表示，邘江信用社在她所负责的营业部开户时，就是由上海宝源投资的资金部经理王先生引见的。当时，上海宝源投资和邘江信用社已经就国债融资方式和利息达成协议，双方协商一致后，2002年4月9日，邘江信用社在原新华证券崂山东路证券营业部开户，并在同一天存入3000万元购买国债。其后，原上海宝源投资也在新华证券崂山东路证券营业部开户，并存入价值1500万元的股票作为质押，用于保障融资过程中邘江信用社本息。

    但邘江信用社的代理律师——上海联合律师事务所江宪等称，没有证据表明，邘江信用社曾委托新华证券进行国债回购。其理由是，邘江信用社没有和新华证券签订过任何委托其进行国债回购的协议书，邘江信用社和上海宝源投资只是分别在新华证券崂山东路证券营业部开设账户，彼此之间也没有与新华证券签订三方合同。

    昨天的庭审中，新华证券还表示，邘江信用社账户上的3000万国债并没有灭失，只是因为新华证券在撤销后，其托管的所有股票都通过非交易过户到了中央登记结算公司处的账户上，以进行统一监管，减少市场风险。

    对此，邘江信用社辩护律师称，国债作为记名财产，一旦从账户上消失就可认定已灭失，作为托管方的新华证券当然需要赔偿本息。

    合议庭昨天未予判决。

    值得注意的是，案件中提到的上海宝源投资与去年底爆出“担保黑洞”的ST啤酒花(资讯 行情 论坛)(600090)有密切关联。知情人士透露，上海宝源投资第一大股东亦即上市公司啤酒花第一大股东——新疆恒源投资。新疆恒源投资法定代表人正是啤酒花董事长艾沙由夫。

    新疆恒源投资之前还参与了啤酒花炒作。

    根据工商部门提供的资料，宝源投资有三大股东，其分别是：新疆恒源投资有限责任公司出资2100万元，占公司总股本70%；浙江新纪元商业经济发展有限公司投入600万元，占20%；上海宝通利源投资咨询有限公司300万元，占10%。