"红色巨人"乐不起来

　　会计欺诈调查升级令良好季报数据黯然失色

　　总部位于亚特兰大的可口可乐上周公布了第二财季业绩报告，净利润同比大增16%，达到15.8亿美元，合每股收益65美分，远高于去年同期的55美分，同时也超过了市场先前预期。这本是一件值得庆贺的事，但这家饮料业老大最近恐怕很难高兴得起来。刚刚了结了前任员工惠特利的指控，针对公司涉嫌与日本分公司联合会计欺诈的调查又再度升级，红色巨人 成了美国监管部门的常客。

　　聚焦电子邮件

　　从去年夏天开始，亚特兰大的美国联邦检察官办公室和美国证券交易委员会驻亚特兰大的官员，就展开了对可口可乐与日本Takasago国际公司之间是否存在暗转(channelstuffing)行为的调查。这家饮料业巨头涉嫌在数年的时间内通过向日本及其他地区的瓶装厂和分销商发运过量的饮料浓缩液，以夸大收益。

　　日前，联邦当局对可口可乐涉嫌会计欺诈调查的焦点，正集中在公司总部1999年5月发给日本子公司财务高层的一封电子邮件上。据悉，今年早些时候，可口可乐在收到政府传票后将这封电子邮件及其他文件提交给了有关部门。在该邮件中，公司现任CFO格林·菲亚德要求日本子公司设法弥补公司在利润上出现的3500万美元的缺口，该邮件成为了最近向亚特兰大联邦大陪审团所作陈述的主要议题。当局对这封电子邮件的关注充分显示出联邦检察官已开始对一些公司激进的销售及会计方法采取了更为强硬的立场。过去有些公司使用这些方法来提升一些经营不佳的季度的收益情况。现在可口可乐所面临的问题是，公司是否存在诱惑客户在临近某一财务报告时期结束时购买多余的产品，以暂时提升业绩的不当行为。

　　与自家人打官司

　　涉嫌与日本分部暗转并不是让可口可乐头痛的第一遭。去年5月份，可口可乐汽水业务部门的前财务总监马修·惠特利在亚特兰大的州法院提起诉讼，指控公司存在20多亿美元的会计欺诈行为。惠特利指控可口可乐在1998年至2001年间，将给予一些客户的营销补贴计为费用而非销售折扣，从而夸大了净收入和毛利润，还指控可口可乐以欺诈手段说服其他公司的合作计划。在他对公司上述做法质疑后，他遭到不公正的解雇。对此，可口可乐承认曾于三年前一次市场推广活动中弄虚作假，但对于虚报会计账目的指控，可口可乐则表示需进一步调查，并同意向惠特利支付54万美元，以平息此案。可口可乐的审计委员会表示，一项外部调查证实了前公司管理人士的指控，在公司诚信遭到监管部门和投资者严密关注的时刻，这一调查结果无疑给可口可乐带来沉重打击。

　　惠特利在诉状中引用了可口可乐公司的一份内部备忘录，称公司管理人士在2000年3月向雷特蒙德的一位外部顾问支付1万美元用以在当地汉堡王餐厅消费，主要是购买冰冻可乐的优惠券，其目的是促使这种产品能够在汉堡王的更多餐厅推出。可口可乐承认，公司一些员工不恰当地影响了一项旨在从大客户汉堡王那里赢得更多业务的营销测试结果。业内观察人士认为，占可口可乐美国销售约三分之一的汽水业务可能受到汉堡王公开谴责的打击。另外，受此影响，2004年1月，美国证券交易委员会已经正式开始调查可口可乐在过去几年间的经营活动以及结算数字的合法性，从此可口可乐便没了宁日。

　　年老的新CEO

　　很难说当前可口可乐涉嫌犯的这些小错，与其公司的老龄化没有瓜葛。可口可乐有着悠久的历史，和一个老迈的CEO。面对着比自己更年轻的百事可乐的挑战，备感压力的它动点歪脑筋也不是不可能。而对于可口可乐自己来说，找到一个适当的CEO显然有着更加实际的作用，现在的红色巨人面临的是内部缺乏增长动力，外部面临激烈竞争。因此，可口可乐公司组建了一个包括沃伦·巴菲特等6名董事在内的特别小组，负责搜寻新国王。5月5日，可口可乐宣布曾经在公司供职30年，目前已退休的内维尔·艾斯戴尔(NevilleIsdell)将成为公司新任CEO。

　　有人说，可口可乐最大的敌人，不是百事可乐或其他饮料公司，而是它自己的年龄。公司急需的不是推销人才，而是发展动力。在可口可乐的身上可以找到老年症症状，最明显的就是在一些有潜力的产品市场，尤其是瓶装水和果汁饮料等增长迅速的产品市场，可口可乐的动作都比主要竞争对手慢半拍。可口可乐，这个曾经最有价值的品牌已经失去了曾经的荣耀。可口可乐公司在去年《商业周刊》发表的全球品牌价值排行榜上，以696亿美元的品牌价值排名第一位。

　　而在今年《福布斯》评选出的美国最具价值公司品牌的榜单上，它竟然跌出了前十位。2003年，可口可乐的竞争对手百事在美国市场上的占有率高达31.8%，创下了1992年以来的最高记录。从品牌形象角度考虑，SEC的调查将成为可口可乐非常头疼的问题。人们不禁要问：廉颇老矣，尚能饭否?上海证券报刘美卿记者 朱周良