|
周三深沪股市继续在低位震荡，仍然是在蓝筹股杀跌的带动下盘中创出新低，但在尾盘震荡回升，以红盘报收。与大盘僵持于1380点的多空争夺走势相比，汽车股近期表现出明显的止跌回稳的迹象，盘中以长安汽车(资讯 行情 论坛)、上海汽车(资讯 行情 论坛)为首的多数汽车股走出稳健反弹的行情。这是否意味着汽车股已经率先出现转机了呢？
回顾汽车股近期的走势不难发现，汽车股无疑是去年热门板块中跌幅最大、调整最充分的板块。这一板块中多数个股行情高点出现在去年6月份，比如一汽轿车(资讯 行情 论坛)、一汽夏利(资讯 行情 论坛)、江铃汽车(资讯 行情 论坛)等，只有上海汽车、福田汽车(资讯 行情 论坛)等少数在今年1700多点创出过股价新高，可见汽车股调整的时间更长。从跌幅来看，包括长安汽车在内的多数个股从行情高点回调至今的幅度超过50%以上，部分个股将去年以来的上涨行情全部吞噬，少数个股如厦门汽车(资讯 行情 论坛)、金杯汽车(资讯 行情 论坛)甚至创出股价新低。这些都表明汽车股跌幅之大，投资者对汽车股的信心崩溃在近期包括上海汽车在内的蓝筹股股价暴跌中得以充分的宣泄。
从基本面来看，汽车股也是大盘调整中释放利空因素最多的板块，除了近期宏观调控对汽车信贷的冲击，行业本身产能急剧膨胀导致市场竞争异常激烈、库存大幅增加，车价不断下跌导致利润空间收窄等利空冲击不断，尤其是6月中旬南北大众的大幅降价，不仅使价格战升温，而且提前释放了2005年关税降低、配额取消等利空。我们认为，汽车行业基本面的利空释放较其他行业板块充分得多，股价调整也最为充分。有可能最先利空出尽的是汽车行业。
走势上，近期从江铃汽车开始，长安汽车、一汽轿车等部分汽车股开始逐渐摆脱大盘持续下跌的影响止跌回稳，从底部的成交量来看，似乎有主力资金低位回补的迹象。我们关注的是，这是汽车股中线走强的开始呢，或者仅仅是短线的技术性反弹？另外，如果大盘破位下行，汽车股仍能维持抗跌走势，不再创新低吗？考虑到汽车行业仍有待释放的利空因素，我们似乎难以得出乐观的结论，但能够肯定的是汽车板块最黑暗的时期应该已经过去，即使还会对基本面产生影响的一些利空因素也已经在股价走势中得到反映，因此虽然不能就此断定目前的价位是汽车股的中期底部，但继续下跌的空间应非常有限。可能不是值得介入的最低点，但持股风险较小。
从中线投资的机会大小来看，我们倾向于将汽车股分为三类：一类是行业蓝筹股，如上海汽车、长安汽车、江淮汽车(资讯 行情 论坛)等，这些个股的动态市盈率10倍以下，仍然是基金等主力机构重仓持股的对象，基本面来看即使行业竞争的结果导致资产收益率降低，还有希望借助于市场份额的提升、产销量的增长推动业绩的平稳增长，值得中长期持有，目前股价适宜低吸。一类是长丰汽车(资讯 行情 论坛)、星马汽车(资讯 行情 论坛)为代表的次新股，这些汽车股盘子较小，上市以后就遭遇汽车股被冷淡抛售的尴尬，股价持续下跌，几乎没有表现机会，市盈率已经跌到市场平均市盈率以下，有一定投资价值，在市场转暖或汽车股走强的背景下有可能中短线大幅上涨，可以适当参与。第三类是业绩一般，市盈率偏高的个股，很难得到机构资金的关注，充其量维持与大盘同步的走势，机会有限。
资料链接
江铃汽车（000550）：该股从6月中旬换手情况非常活跃，新资金介入的迹象最为明显，近期率先止跌反弹，有望成为汽车股的阶段性龙头。
长安汽车（000625）：市盈率最低的汽车股，持有长安福特50%股价使该股有较好的盈利增长前景，目前可能出现较好的中长期买点。
上海汽车（600104）：前期杀跌走势对汽车股冲击较大，但低市盈率蓝筹股的身份吸引了新资金的关注，低位承接力量较强，止跌回稳。
| 
