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江山（吴永睿）
昨日深沪两市股指早盘受消息面刺激小幅高开。上指一度试图上冲1400点的整数关口，可由于市场处于弱势之中，冲高未果后连续回落，盘中震荡幅度较大，尾市有部分中线盘抄底，最后股指再次翻红。上证指数以1388点报收，涨4点。沪市成交金额为62亿元，上涨4点，成交62亿元，较上日有所放大。
基本面上，昨日推出以股抵债的政策以解决大股东挤占上市公司的资金问题，应该是对“国9条”落实的一个步骤。但由于抵偿价高于净资产，对市场期待的国有股减持方案蒙上一层阴影，因而也造成了市场的震荡。
以股抵债只是缩减了国有股规模，债转股公司得到的只是股权的过户，其经营业绩还要靠自身的努力，因此，对股价应影响不大。所以该消息只是一般利好。而从电广传媒来看，其股价已经提前得到了炒作，昨日出现“见光死”并不偶然。从中可以揭示，政策面走出沉默期，这本身是一个好事。昨日次新股板块在合肥三洋、大族激光的带动下显得比较活跃,涨幅居前。大族激光直奔涨停，其被套资金有低位回补迹象。
总结近两年的行情，有这样一个规律：当市场陷入极度低迷并处于一个阶段性底部的时候，一些大盘股增量部分上市，往往成为主力发动行情的契机。如6·24行情中的中海发展、江西铜业，去年年初行情的中信证券，乃至去年年底行情中的长江电力等。这是因为龙头股的作用就是激发市场人气，而持续低迷的市场最需要的就是一个能够上涨的龙头。由于市场低迷，上述大盘股增量部分上市，往往给场外资金一个快速建仓的机会，建仓后的迅速拉高一方面脱离成本，同时也制造了市场的兴奋点，激发了市场人气，这就是大盘股增量部分上市所可能带来的机会。
总的来看，自今年4月份的市场调整已经较为充分，短期内有形成进一步反弹的要求。虽然沪指前期低点一再被刷新，但我们看到深综指在7月14日最低到346点后已不再创新低。从大的角度看，目前市场已经处于低风险区域中。据统计，目前两市的平均市盈率都不到27倍，为10年来最低，到7月20日为止，深沪两市1306家A股加权平均股价已不及6.60元，与去年11月13日的1307点的收盘加权平均价6.56元仅一步之遥。两市平均市盈率及平均股价均处于超低水平，到底是做空风险大还是做多风险大相信答案于投资者均比较明显。
近日市场的破位下跌，是中线建仓的良机。从时间周期分析，7月末，是又一个重要时间之窗，仓轻者可采取越跌越买的策略。（日京／编制）（来源：金羊网）
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