紧缩行业业绩不紧缩_滚动新闻_财经纵横

紧缩行业业绩不紧缩

http://finance.sina.com.cn 2004年07月29日 08:00 证券日报

截至昨日，有119家上市公司披露半年报，韶钢松山(资讯行情论坛)以0.88元的每股收益高居榜首，其次是山东铝业(资讯行情论坛)、南钢股份(资讯行情论坛)；尽管已披露的半年报还不到总数的1／10,但业绩好的公司仍然是身处宏观调控的紧缩行业

截至7月27日，119家已披露半年报上市公司中，平均每股收益为0.

蔡依琳演唱会票价1元? 法拉利版奥林巴斯现身

海纳百川候车亭媒体财富之旅诚邀商户加盟

11元。每股收益在0.1元以上有66家。每股收益前10名的上市公司依次是韶钢松山、山东铝业、南钢股份、济南钢铁(资讯行情论坛)、曙光股份(资讯行情论坛)、伊泰Ｂ股(资讯行情论坛)、长力股份(资讯行情论坛)、金融街(资讯行情论坛)、太钢不锈(资讯行情论坛)、四川美丰(资讯行情论坛)。这些公司分属钢铁、铝业、汽车配件、房地产和化肥等行业。

宏观调控是机遇

今年以来，国家接连出台了一系列宏观调控措施，对钢铁、水泥、电解铝等行业的调控力度不断加强。这些举措对于钢铁、水泥、电解铝、房地产等行业影响很大从实际结果来看，这些受调控的“高温”行业都有不同程度的降温，业内企业的业绩将不同程度受影响。宏观调控的影响是显而易见的。以南钢股份为例，公司经营中较为突出的问题有以下三点：一是钢材价格大幅快速下跌，而原材料价格的下跌滞后于钢材价格的下跌，短期对公司生产经营和盈利状况造成不利影响；二是报告期订购的进口铁矿等高价原料给公司降本增效造成难度；三是运力紧张给公司原燃料采购、运输造成一定困难。

但是，从中长期来看，宏观调控为上市公司加快产品结构调整，能源结构调整，优化资源配置，进一步提高公司核心竞争力，做强做优企业提供了新一轮的发展机遇。

尽管受运输、资源紧张和原燃物料价格上涨因素影响，山东铝业进出厂物资受到影响，成本同比也有不同程度升高，对公司利润形成负面影响。但是，山东铝业上半年公司盈利能力进一步提高，上半年实现主营业务收入18.24亿元，实现净利润5.37亿元，每股收益0.7996元，同比同口径分别增长46.20％、127.68％，127.68％。

自2004年3月中旬起，建筑钢材市场价格持续大幅下跌，最大累计跌幅达1000多元／吨，个别地区的线材、螺纹钢市场价格最低已探至平均生产成本以下。相对而言，平板类钢材的走势相对较为平稳。同时焦炭、精煤等燃料价格及运输、电力成本居高不下。但是，韶钢松山在大幅波动的市场中抓住机遇、克服困难、强化管理、严格控制成本、积极调整产品结构、大力开拓海外市场，保持了生产、销售的平稳有序进行。韶钢松山上半年实现主营业务收入48.62亿元，比上年同期增长75.06％；主营业务利润8.03亿元，比上年同期增长42.36％；净利润7.40亿元，比上年同期增长82.86％。

今年以来，国务院、中国银监会、中国人民银行分别出台的一系列对房地产行业的信贷紧缩政策，这在一定程度上提高了房地产公司获取项目开发资金的条件。但同时这些政策也使市场中一些资金条件差、实力弱的开发企业被挤出市场，是优势企业发展壮大的机遇。金融街面对房地产信贷政策调整的新形势，充分利用银行授信额度，增加银行借款，充实货币资金持有量；加大了销售工作力度，对大客户进行跟踪，积极争取签订大宗客户订单；加强了应收账款催收力度。因此，上半年仍然保持较快增长。

此外，需要指出的是，从一季度报告看，上述行业的上市公司大多业绩良好，相当部分甚至在季报中预计上半年将同比有大幅增长。这一点从上市公司业绩预告中就可以看出。如齐鲁石化(资讯行情论坛)、马钢股份(资讯行情论坛)、桂柳工Ａ(资讯行情论坛)等公司，均预告今年上半年净利润增长50％以上。

机构扎堆有隐忧

已披露半年报显示，机构热衷投资的对象依然是钢铁、水泥、房地产铝等紧缩行业。尽管钢铁、水泥、电解铝等是受国家宏观调控影响比较大的上市公司，其业务和利润与2003年同期相比增幅很大，但是把今年第二季度的业务与第一季度的业务进行对比，就会发现增速已明显放慢。上市公司业绩优秀自然引起相关机构投资者的“关照”，这本无可厚非，但机构扎堆在看似景气的紧缩行业却不得不令人担忧。随着国家宏观调控力度的不断加强，紧缩行业的环境将更加严峻，行业内的业绩分化将更加明显。因此，一些机构现在重仓的紧缩行业“绩优股”，下半年很可能成为重包袱。

南钢股份前10大流通股东全部为投资基金，其中7家更是新进重仓持有。其中，景博证券投资基金、景阳证券投资基金和大成价值增长证券投资基金分别增持了854822股、890159股、1733510股，合计共持有1038.76万股。与其他已公布半年报的钢铁股相比，基金增持幅度最大。显然，基金对南钢股份的发展还抱有厚望，并没有因其一时的增长放缓而减持。问题正在于此，上半年基金对宏观调控的认识不足已遭到市场的质疑和批评，而一些基金对此仍不以为然，这怎么让人不替基金捏把汗。

　　点击此处查询全部半年报新闻